中国央行：中国真实利率处于较为合理水平 是留有空间的最优策略

【彭博】-- 中国央行表示，中国当前的利率水平处于“合理”区间，为未来的政策行动留有空间。这增强了对中国央行未来几个月可能恢复降息的预期。

中国央行周二晚间在其微信公众号发布声明称，中国的真实利率“略低于”潜在经济增速，有利于债务可持续，可以给政府一些“额外”的政策空间。

中国央行表示，当前的利率水平是“留有空间的最优策略”。这是中国央行自9月中旬以来发布的一系列解释其政策的文章中的第四篇。

尽管对于中国央行未来几个月可能降息的猜测不断升温，但在阻止人民币贬值之际，中国央行上周没有下调政策利率。中国周二公布的贷款市场报价利率(LPR)也维持不变。

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经济学家表示，中国央行暂停调整政策的部分原因在于决策者正在评估先前宽松措施的影响。他们认为，在疫情反复、楼市滑坡及出口放缓拖累经济增长的情况下，仍有必要提供进一步的政策支持。

“中国央行想说的是，即使美国的利率在上升，它在必要时也可以再次降息，”标普全球首席亚洲经济学家Louis Kuijs表示。

根据中国央行的声明，目前中国定期存款利率约为1%至2%，贷款利率约为4%至5%。在去年增长8.1%后，中国经济今年上半年增长2.5%。

随着经济风险加剧，分析师今年一直在稳步下调中国经济增长预测。最新一家这样做的机构是亚洲开发银行，将今年中国经济增速预测从之前的4%下调至3.3%，低于彭博调查经济学家所得3.5%的普遍预期，更是远低于3月份宣布的5.5%左右的官方目标。

中国央行在声明中表示，下一步将继续深入推进利率市场化改革，持续释放LPR改革效能，加强存款利率监管，充分发挥存款利率市场化调整机制重要作用，推动提升利率市场化程度。

最近，中国大型银行自2015年以来首次全面下调基准存款利率，此举意在提高贷款规模，帮助提振中国经济增长。

中国央行今年已两次下调一年期政策贷款——中期借贷便利(MLF)——的利率，推动银行贷款利率下滑。即便如此，中国7月份社会融资规模增量仍创出历史新低，8月份也只是温和反弹，反映出企业和家庭需求疲软。

“当信心和信贷需求低迷时，财政刺激措施比进一步放松货币政策效果更好，”Kuijs表示。他说，对家庭的财政激励措施迄今一直较为有限，但这些措施或许可以有效地支持经济增长，例如，在政府减半征收部分乘用车车辆购置税后，中国的乘用车销量明显反弹。

原文标题

China’s Central Bank Signals It Has Policy Space to Ease (1)

(新增分析师评论等内容)

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