香港股市 已收市

中國假期無法交易 對沖病毒風險可以通過這些途徑

Srinivasan Sivabalan

【彭博】-- 對擁有中國資產的全球投資者而言,這是令人心煩意亂的一周:中國金融市場因春節假期休市,導致他們無法對沖新型冠狀病毒相關的風險。

不過,在亞洲其他地區、歐洲和美國的一些股票和債券工具提供了在中國休市時的替代交易渠道。

中概股

根據交易所資料,多達79家中國企業在紐約所上市。其中有阿里巴巴(非必需消費品)、中石油(能源)和百勝中國(餐廳連鎖)。

另有一些公司在那斯達克上市,包括京東、百度和網易。

這些公司大多反映了中國從出口驅動型向消費驅動型經濟的轉型。病毒不可避免會影響經濟活動,進而沖擊這些公司,但也有相反觀點。

隨著中國封鎖涵蓋數千萬人口的地區,阻止他們到實體店購物和出行,人們可能更多轉向網購,從而利好這些公司。

追蹤這兩家交易所存託憑證的標普/紐約梅隆中國ADR指數上周下跌6%,為9月以來最大跌幅。

股指驅動個股:

阿里巴巴創10月18日以來最大跌幅,抹去本月漲幅中石油連跌三天,累計下跌6%百勝中國一度重挫8.2%百度連續第五天下跌,創11月20日以來最長連跌京東創9月27日以來最大盤中跌幅網易連續第六天下跌

歐洲ETF

對於那些等不及美國開市的投資者,歐洲有大量交易所交易基金(ETF)提供了另一個選擇。

中國與倫敦證券交易所達成了幫助中國公司在當地上市的計畫,但仍處於初期階段。

就目前而言,肩負重任的仍是ETF。iShares安碩MSCI中國A股UCITS ETF有近8億美元資產,過去一年回報率達25%。重倉股包括貴州茅台和平安保險。

巴黎和法蘭克福也有類似產品。

Lyxor中國企業HSCEI UCITS ETF在巴黎交易,市值較其6.276億歐元(6.92億美元)的總資產低23%。這可能會吸引那些相信中國將從危機中復甦的投資者。

Xtrackers MSCI中國UCITS ETF在法蘭克福交易,其中包含更多科技和消費公司。重倉股包含阿里巴巴和騰訊,該基金也是在紐約市場開盤前交易中概股的一種方式。

指數表現:

iShares安碩MSCI中國A股UCITS ETF(倫敦)跌6.6%,為5月7日以來最大跌幅Lyxor中國企業HSCEI UCITS ETF 跌5.1%,為2016年2月以來基於收盤最大跌幅Xtrackers MSCI中國UCITS ETF跌至六周低點

外匯:

離岸人民幣全天交易。周一 ,離岸人民幣兌美元下跌0.7%,至1美元兌6.9811元,在岸人民幣周四收報6.9368。

在周一開市的少數亞洲市場中,泰銖連續第三天走軟,跌向五個月來低點。

外匯市場其它與中國息息相關的貨幣包括澳元,下跌逾1%。隨著能源和金屬價格暴跌,與大宗商品相關俄羅斯盧布、南非蘭特和智利披索等貨幣也重挫。

衍生品

新加坡提供了以接近上海或深圳交易時段交易中國資產的機會。

新加坡提供基於富時中國A50指數的期貨交易。近月合約較該標的指數出現貼水,標的指數偏離平均值6個標準差。缺口出現主要是因為中國正處於公共假期,市場重新開市後可能被填平。

指數表現:

富時中國A50期貨2月合約暴跌,較標的指數貼水666點。

美國ETF

願意等或在同一時區的市場人士可以利用美國市場提供的流動性和規模。

多達54種美國ETF為投資者提供了購買中國股票、債券甚至商業票據的渠道。其中前五大基金擁有近160億美元資產。儘管這與中國股市7.5萬億美元的市值相比似乎微不足道,但鑒於該市場近幾年才向國際資本開放,對投資者而言意味著最大的機會所在。

彭博匯總數據顯示,投資中國資產的美國ETF上周有3.6億美元資金流入,較前一周下降76%,但在新興市場資產中仍是最大的資金流入規模,表明即使處於當前這種緊張狀況下,中國仍在新興市場資產中占據主導地位。

指數表現:

iShares安碩MSCI中國ETF跌破50日和100日移動均線iShares安碩中國大型股ETF創8月以來最大三日跌幅

原文標題Traders Trapped by China Holidays Hedge Virus With These Assets

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