雅虎香港財經 中國天瑞水泥怒插99% 原因揭曉
中國天瑞水泥(1252.HK)在今個月9日股價狂插99%，市場對於暴跌有不同揣測，謎底終於揭開，但亦反映出小投資者想閃避一點也不易。
美股外幣即時報價 多國新聞任睇
閃電式失百億市場震驚
事實上，股價大跌九跌雖然都已是罕見，但是不足以引起市場高度關注，中國天瑞水泥除了是在15分鐘內最多跌99.3%，收市仍跌99.04%外，更重要一點是這樣一跌蒸發超過百億元市值，這種衝擊絕不能說小。
對於中國天瑞水泥下跌市場有很多不同揣測，好像是大股東與市場人士的金權競爭、或是有小股東持股被斬倉。不過，最終迷底終於揭開，公司在17日發公告指，由於4月9日不尋常股價下跌，大股東、非執行董事李留法，以及身任執董的妻子李鳳孌旗下煜闊手上1.33億股或4.53%中國天瑞水泥被斬倉。另外，正在釐清有關煜闊所持有最多達額外1,000萬股股份的強制出售是否已經獲妥為執行。換言之，暴跌是因為大股東李留法相關的持股被斬倉所致。然而是否因為股價跌再被斬倉，導致跌99%的死亡式插水，或是純被斬倉而跌就值得細味。
公告亦提到，「煜闊知會我們，彼等正就強制出售是否符合所有適用法律及相關合約的條款尋求法律意見。煜闊將於適當及必要時採取進一步行動。」
被斬倉小股東慘遭殃
如果李留法被要求補倉而不入錢，被斬倉只能討論券商的手法過份粗暴，但亦同時帶出不合理性。斬倉的行為本身是要為券商控制風險，但這種不理市場狀況的斬倉行為是會帶來市場風險，而且小股東亦被拖下無辜陪葬。
中國天瑞水泥由於欠缺成交量，所以真正的投資者還買的話，多數是認為業務具一定價值，日後股價有機會反映，這類投資者必然屬長綫，並且為對港股市場最具價值的一類投資者，因為一般投資者多數不會選擇成交稀疏的股票去買。另外，香港很多股的成交也很低，所以在大市差之下，仍願意發掘中小型股價值的真投資者，應獲得合理保護。為讓投資者合理分析，質押股票應要披露，以讓投資者自己衡量買入風 險。在斬倉方面應定下合理規限，特別是流動性因素要考慮在內。
對於中國天瑞水泥情況又要再看，公告稱因為不尋常下跌，所以券商要斬倉。這背後是否遭人狙擊又要細想。有無人違反條例當然需監管當局出手，若然真的是神仙打架令散戶受累，就應好好想應對方法令市場環境更公平及保護小投資者。
