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中國維穩債市措施一覽:大力支持民企融資;信用保護工具協助房企發債

【彭博】-- 為防止房地產債務危機外溢,並緩解新冠疫情對實體經濟的衝擊,中國金融監管部門今年密集出台了一系列措施來提振市場信心,與過去數年通過不斷強化監管施壓企業降槓桿的政策立場形成鮮明反差。

近日交易所和銀行間債市呵護民企融資的政策頻出,其中交易所推出民營企業債券融資專項支持計畫,交易商協會則祭出升級版「支持工具」以促進民企債券融資。與之相呼應的是,各類信用風險緩釋工具也重獲重視,助力碧桂園等在危機邊緣試探的民企開發商恢復債券再融資。

2016年末以來,中國金融市場進行了一場轟轟烈烈的去槓桿行動,在一浪勝過一浪的違約潮過後,大量民企退出債券市場。2020年下半年開始,民營地產商接連爆雷更是極大動搖了境內外機構投資中國信用資產的興趣。眼下疊加新冠疫情的反覆衝擊,監管機構迫切需要通過政策調節來重塑金融市場信心。

以下是彭博為您梳理的3月份以來中國境內主要監管和市場動向(如下日期為彭博發表相關報導的時間):

5月22日

  • 碧桂園地產集團成功簿記5億元人民幣債券,票面利率4.5%落於詢價區間下限;本期債券由中證金和中信建投共同創設信用保護合約

5月20日

  • 中國5年期LPR大幅降息15個基點,重拳應對地產及宏觀經濟下行壓力

5月19日

  • 旭輝集團據報導計畫發行涉及公司債及供應鏈ABS的融資產品,將創設信用保護工具

  • 新城發展據報導計畫發行10億元3年期債券,債券由信用風險緩釋憑證(CRMW)保護

5月18日

  • 交易商協會推出升級版「支持工具」——「中債民企債券融資支持工具」(CSIPB);工商銀行、中國銀行等大型承銷商參加了民營企業債券融資發展調研座談會

5月17日

  • 龍湖的一期供應鏈ABS獲相關機構創設信用保護憑證,是首單民營房企信用保護工具;深交所將支持更多市場機構參與民企債券融資信用保護工具業務

  • 財聯社報導稱,碧桂園擬於6月份陸續安排發行供應鏈ABS和ABN產品,其中供應鏈ABS產品將啟用信用保護工具

5月16日

  • 中國央行降低首套房貸利率下限,以支撐萎靡的房地產市場並提振日益放緩的國內經濟

5月11日

  • 據證監會公告,交易所債券市場推出民營企業債券融資專項支持計畫,以穩定和促進民營企業債券融資,首單項目已落地

5月6日

  • 銀行間市場交易商協會將債券置換和同意征集機制引入銀行間債券市場,豐富發行人主動債務管理工具;協會還將進一步優化違約及風險處置機制

5月4日

  • 證監會稱要積極支持房地產企業債券融資,研究拓寬基礎設施REITs試點範圍

  • 深交所稱支持房企正常融資活動,允許優質房企進一步拓寬債券募集資金用途,鼓勵優質房企發行公司債券兼併收購出險房企項目

4月25日

  • 中國央行據悉召集部分銀行和資產管理公司,就化解包括中國恆大集團和世茂集團在內的12家開發商風險舉行會議,指導給予他們更多融資支持

  • 疫情衝擊之下,中國考慮放鬆對地方政府融資平台的限制。央行表示,支持地方政府適度超前開展基礎設施投資,依法合規保障融資平台公司合理融資需求

4月20日

  • 中國央行要求不盲目抽貸、斷貸、壓貸,保持房地產融資平穩有序

4月6日

  • 據中指控股報告,一季度中國60多個城市放鬆了樓市調控相關的規定,其中包括四個省會城市對限購、限售政策進行了調整

3月27日

  • 證監會公告稱,擬於近期推出一系列政策措施進一步拓寬民營企業債券融資渠道。正在醞釀的政策包括推出科技創新公司債券、發揮市場化增信作用、適當放寬受信用保護的民營企業債券回購質押庫准入門檻等

3月16日

  • 新華社引述財政部有關負責人報導稱,綜合考慮各方面的情況,今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件

3月14日

  • 東方資產發行100億元地產紓困金融債券,這是中國大型AMC首單紓困房企債券

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