隨著經濟因新冠病毒疫情而停擺 中國通膨放緩

【彭博】-- 隨著新型冠狀病毒打擊需求，中國的通膨在2月份放緩，一項剔除了食品和能源價格的價格漲幅指標更是降至十年低點。

據中國國家統計局周二公佈，2月份同比核心通膨率為1%，為2010年6月以來的最低水平。工廠價格則恢復下跌，當月工業生產者價格指數(PPI)同比下降0.4%，1月份為上升0.1%。然而豬肉價格上漲推動食品價格繼續飆升，使得上個月居民消費價格指數(CPI)同比上升5.2%。

出廠價格通縮將給全球價格造成下行壓力，而CPI與PPI的背離表明中國政府目前在國內面臨的互相矛盾的壓力。由於新冠病毒和已然走軟的經濟，總體需求和通膨正在放緩，但是由於非洲豬瘟暴發導致豬肉供應減少，家庭仍然面臨更高的食品價格。

「短期而言，這意味著中國央行未來的寬鬆力度可能不及聯儲會和其他央行，」麥格理駐香港的首席中國經濟學家胡偉俊稱。「由於經濟放緩和油價暴跌，未來幾個月CPI通膨將放緩，因此PPI通縮將成為今年晚些時候的主要擔憂。所以，我們預計今年晚些時候將出台更多刺激措施。」

工廠價格本來會更深地陷入通縮--如果不是食品生產的價格上漲的話。其他大多數行業的生產商都看到價格下降。

彭博经济学家说...

展望未来，“由于人们可能会继续避免公开聚集，需求将很低迷，非食品（尤其是服务业）的价格将继续承受压力。同时，近期大宗商品价格下跌将让PPI继续通缩，从而对工业企业的利润造成压力。”

彭博经济研究的曲天石

食品也是CPI通膨的最大拉動因素，而其中大部分動力來自豬肉價格的上漲--其創下了2007年以來的最大漲幅。食品價格上漲21.9%，創2008年4月以來的最大漲幅；作為中國CPI籃子一項關鍵組分的豬肉價格上漲了135.2%。

在非洲豬瘟爆發導致活豬數量銳減之後，中國2019年豬肉產量下降了逾21%。這就推高了豬肉和其他食物的價格，而且這些價格壓力可能還會持續很長一段時間。中國政府本月早些時候表示，其仍將力爭到年底時恢復80%的正常豬肉產量。

「核心CPI升幅降至10年低點，表明需求受到的影響比供應更大，」澳新銀行的經濟學家邢兆鵬稱。「隨著Covid-19在全球傳播，外部需求也料將下降，而且最新的油價暴跌不僅加劇了經濟不確定性，而且加劇了通縮預期。」

原文標題China’s Inflation Slows as Coronavirus Locks Down Economy

--聯合報導 Tomoko Sato、Miao Han.

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