中海石油化學(03983):將抓住機遇通過更好的投資提高股東回報率

<匯港通訊> 中海石油化學(03983)2023年全年業績，實現收入129.9億元人民幣（下同）；公司擁有人應佔淨利為23.82億元，較2022年上升45%，創公司成立以來最佳業績表現。董事會建議派末期股息每股0.207元（含稅），每股派息額創歷史最高，派息比率達40%。

中海石油化學執行長兼總裁侯曉峰表示，目前中國化學行業處於長期升級時期，公司將抓住機遇通過更好的投資提高股東回報率，實現分紅的可持續性。

他還表示，綠色甲醇長時間以來是最優的清潔能源，而公司擁有便利的原料獲取渠道，在甲醇行業長期供應過剩、價格回落的情況下，不知是否能長期盈利，公司將採取低成本戰略從而確保盈利。

在天然氣成本優勢方面，鑑於國家「天然氣不能用於生產化工品」的政策，而南海天然氣中二氧化碳含量較高，而公司有技術從中發展「富碳天然氣」，公司對資本競爭很有信心，希望能在中國碳政策收緊之時進一步提升自身優勢。

至於俄烏衝突等戰爭影響，他表示，越來越多國家認為，在逆全球化之時，不能過度依賴外部採購，中國也開始對國家農業日益重視。目前高氣價的環境生產商已經適應，不會有大面積停產。

公司出售尿素及甲醇分部的附屬公司天野化工（現更名為新材料公司）的67%股權，帶來一次性收益8.5億元，進一步優化公司資產結構的同時，拉動公司盈利大幅增長。不過目前暫無進一步股權處置。

公司海南一期甲醇裝置再次實現500天以上長周期運行，華鶴煤化工化肥裝置連續運行天數及尿素產量均創新高。得益於此，公司尿素年產量年增率明顯。2023年公司生產尿素200.6萬噸、 磷複肥81.4萬噸、甲醇146.2萬噸、丙烯腈系列產品16.5萬噸。期內公司銷售尿素199.2萬噸、甲醇144.4萬噸、磷肥47.3萬噸、複合肥料35.3萬噸、丙烯腈系列產品15.9萬噸；全年共出口了15.3萬噸尿素、13萬噸磷酸二銨，化肥出口較去年同期增加80%。出口甲醇2.5萬噸。

展望2024年，尿素供需兩端皆有一定成長，需求成長預期來自農業直接施用及複合肥工廠原料採購，預計供需關係會隨淡旺季出現階段性差異。磷肥國外新增產能預計將取代部分出口需求，市場供需整體相對寬鬆，原料成本可望回落，價格或理性回歸並隨季節波動。隨著全球供應鏈的逐漸穩定和原材料市場的調整，複合肥原材料成本或將保持相對平衡，市場面臨一定波動，整體預期呈現中性態勢。甲醇進口持續維持高位，下游烯烴需求平穩，傳統下游將呈現成長態勢，能源替代應用將維持成長，甲醇市場整體價格重心預期優於去年。國內丙烯腈產能成長速度放緩，存量產能釋放成為供應主要驅動力；下游ABS及碳纖維等產業擴能相對集中，整體供需結構會調整與修復，市場銷售狀況將有進一步改善。2024年公司還將深化富碳天然氣及二氧化碳資源化利用研究，掌握更強大的消碳能力。（JJ）