中金公司下調力勁科技(00558)目標價43.4% 維持「跑贏行業」

<匯港通訊> 中金公司發報告指，下調力勁科技(00558)目標價43.3%至4.3港元。考慮到製造業景氣度承壓，下調2025年3月底止財年盈利預測11.6%至5.5億港元，首次引進 2026 財年獲利預測5.8億港元，維持「跑贏行業」評級。

中金公司指，力勁科技2024財年業績符合該行預期。收入58.4億港元，同比減1%；歸母淨利潤5.2億港元，同比減2.7%，受製造業需求疲軟影響，績效略承壓，符合預期。

分產品看，壓鑄機/注塑機/CNC加工中心2024財年營業收入分別減4.2%、增19.7%、減39.3%至42.4、14.3、1.7億港元，壓鑄機和CNC配套業務受到宏觀環境影響較大，注塑機板塊推出大噸位新產品，伴隨下游汽車產業客戶資本支出投入實現超額增長，此外，民用、醫療用品及文具對射出成型機板塊拉動效用顯著。

研發投入持續增長，盈利能力維持穩定。 2024財年公司毛利率同比增0.01個百分點至27.2%，淨利率同比減0.1百分點至8.9%。在規模效益下降背景下，盈利能力基本保持平穩。此外，2024財年公司研發費用同比增50%，研發人員突破100人，同比增24%，重視產品長期競爭力發展，持續突破雙壓射、超大噸位壓鑄機等技術。

公司注重全球市場策略，在美國、日本、墨西哥、歐洲等地設有廠房及服務基地，此外還計劃在東南亞市場設立技術服務中心，預期全球化策略下短期海外收入增速或超過國內；新產品推廣：公司在研多項創新技術，雙壓射壓鑄機製程、特殊金屬材料的半固態鎂鋁壓鑄機、與下游客戶合作開發2萬噸超大型一體式壓鑄機，並與哪吒、奇瑞等車型開啟新製程研發，該行認為產品創新是長期收入成長穩定來源。風險包括海外拓展不及預期。（JJ）