交易員看好英國資產 押注大選將帶來政治穩定性

【彭博】-- 隨著英國選民將前往投票站投票，基金經理和銀行策略師看好英國市場，預計周四大選後將出現一段政治穩定期。

花旗集團和多倫多道明銀行建議買入英國國債，指出與其他國債市場相比，英國國債相對安全。在美國銀行6月對基金經理的調查中，股票投資者選擇英國作為他們最青睞的歐洲股票市場。英鎊兌歐元上月平均達到近兩年來最強水平。

這種看漲情緒反映了市場相當平靜地看待英國大選結果，尤其是在鄰國法國和其他地方的前景不確定性增強之際。投票將於當地時間周四開始，在此之前進行的民調一直顯示，中左翼的工黨及其領導人基爾·斯塔默(Keir Starmer)將贏得壓倒性勝利，結束保守黨長達14年的執政期。與此同時，英國市場的波動率下降，接近多年低點。

「沉悶的政治環境有利於投資，」荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley表示。「英鎊可能會因大選結果而出現小幅上漲，因為人們希望可以看到幾年平靜的穩定政治局面，從而有助於投資成長改善。」

英鎊周三觸及三周高點，富時100指數創下6月20日以來的最大單日漲幅。英國國債上漲，10年期殖利率在4.17%附近。

道明銀行策略師Pooja Kumra稱，與美國或法國相比，英國應該會提供更多的財政和政治穩定性，建議投資者買入30年期英國國債，並賣出美國國債。Jamie Searle等花旗策略師稱，就英國國債而言，政治上的「沉悶乏味即是利多」，並預測大選投票後，英國國債將迎來利好。

窄幅波動

這與近幾年的情況大相徑庭，當時投資者給英國貼上了「問題兒童」的標籤。蘇格蘭的獨立公投、英國脫歐公投、以及隨後多年激烈的談判，都導致了英鎊的劇烈波動。前首相特拉斯2022年災難性的任期，再次攪亂了市場，債券殖利率突然上升引發了槓桿養老基金策略前所未有的強制拋售。

投資者押注的是這次大選將結束這種動盪局面。事實上，英鎊在6月的波動區間為五個月來最窄。富時100指數的短期波動率徘徊在極低的水平，尤其是與歐洲斯托克50指數的波動率形成鮮明對比，由於7月7日法國議會選舉第二輪投票結果前景不明，後者的波動率大幅上升。

倫敦富時100指數和富時250指數上個季度也跑贏了大多數歐元區股指。

「無論我們如何看待競選、大選結果以及之後可能發生的事情，這都將為英國提供一些急需的確定性，」瑞銀財富管理經濟學家Dean Turner表示，並指出圍繞英國大選普遍缺乏興奮感。「如果投資者再次對市場的吸引力感興趣，那麼這可能有利於英國資產。」

交易員將在倫敦時間晚上10點看到初步結果，屆時出口民調將發布。選民在投票之後接受的這份大規模民調總體上都對大選結果給出了準確的預測，比競選期間對選民意向進行的許多快速調查都更準確。

在選舉日之前進行的一些民調顯示，目前的執政黨保守黨可能失去大量席位，自由民主黨可能會成為議會第二大黨，並成為反對黨。德意志銀行策略師Shreyas Gopal將這樣的結果描述為，對英鎊來說是一個「潛在的積極尾部風險」，因為後者的親歐盟立場可能有助於推動工黨政府尋求與歐盟建立更緊密的聯繫。

「從投資角度來看，英國擁有積極的政治背景，因此英國資產具有吸引力，」Newton Investment Management固定收益主管Ella Hoxha本周早些時候接受彭博電視採訪時表示。「英國國債殖利率曲線相當陡，因此長端值得關注。英鎊也具有吸引力，英國股市也是如此。」

原文標題Traders Boost UK Assets Before Election in Wager on Stability

--聯合報導 Cecile Gutscher、Naomi Tajitsu、Michael Msika、James Hirai.

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