交銀國際上調華能國際(00902)評級及目標價 建議回調買入
<匯港通訊> 交銀國際上調華能國際(00902)評級,由「中性」升至「買入」,目標價由5.22元上調 至5.52元,基於2019年 0.75 倍市賬率。認為近期股價回檔提供了買入良機。
報告指,預計2019年2季度單位燃料成本進一步下降。預計2019年平均燃料成本將由2018年的0.2369 元人民幣/千瓦時同比下降 5.5% 至0.2239元/千瓦時。 巴基斯坦子公司為新的利潤增長點。該行預計 Sahiwal 項目將在 2019-2021年每年額外貢獻48億元人民幣的收入。
該行預期,公司盈利可見性改善使淨負債率下降。預計2019-2021年華能國際的自由現金流將分別達到 191億元人民幣、240億元人民幣及300億元人民幣。
(SY)