交銀國際指互聯網中小商家價格戰難以撼動競爭格局
<匯港通訊> 交銀國際發表研究報告,指互聯網中小商家價格戰難以撼動競爭格局,予互聯網行業領先評級。
報告指,1-2月實物電商零售額調整後同比增5.3%,因春節負面因素、消費需求疲弱短期仍承壓。線下消費升溫,餐飲消費同比增9.2%,對比去年12月14.1%的降幅有明顯恢復。
2022年第4季度到2023年1-2月,泛商城單月網站成交金額(GMV)佔抖音電商近30%。快手(01024)將運營新貨架電商場景「新商城」,與短視頻及直播場景形成互補,提升用戶購物轉化。
報告又指,主播加速入駐淘寶直播,多平台運營為趨勢。淘寶用戶消費能力強,平台供應鍊等基礎設施完善,與主播流量形成優勢互補。
該行預計第1季行業低個位數增長,阿里巴巴(09988)、京東自營、拼多多、快手GMV,分別增0%、-4%、16%、31%。2023年電商廣告恢復趨勢將好於GMV增長,價格補貼對行業格局的影響有限,關注用戶心智轉化及商家投資報酬率(ROI)是否能達預期。(LF)