人幣貶至逾兩年低 年底外匯勢再降準

若人民幣持續受壓，或將導致更多資本外流。

中國人民銀行周一就人民幣匯率「維穩」，宣布下周四起調低外匯存款準備金率至6%，為今年第二度發功調降，惟多間大行仍預期，人民幣兌每美元匯率壓力如山大，跌穿「7算」只是遲早的事，昨日在岸及離岸人民幣便雙雙刷新2020年8月來新低。荷蘭國際集團（ING）銀行大中華經濟師彭藹嬈預期，本季末人民幣將見7.05；野村更指今年底前外匯降準或再現，人民幣或貶至7.2。

上周據報至少一家中資機構逆市大量賣出美元的餘音猶繞，人行隨即以外匯降準手段拖慢人民幣貶值速度，惟由官方開出的人民幣中間價周二報6.9096兌每美元，再下調98點子，為兩年來首次失守6.9重要關口。

基於中間價走勢已連續10個交易日強於市場預期，或意味人行只為避免人民幣單邊跌勢過急。周二受美元買盤較積極等因素影響，在岸及離岸人民幣傍晚6時前更分別跌穿6.96及6.97兌每美元，離岸價更低見6.9782。

每百港元或兌92人幣

儘管人行進行干預，但野村指由於內地自身的經濟困境及歐洲衰退風險升溫，人民幣兌每美元或還有進一步貶值空間，今年底人民幣匯率可能貶至7.2，即每百港元兌92元人民幣。另一間瑞銀早前亦曾警告，不排除人民幣會觸及2019年中美貿易戰的7.2水平，但料年底重上6.9關。

港元/人民幣 (HKDCNY=X) 報價資訊

彭藹嬈亦認為，人行今次外匯降準對遏制人民幣跌勢作用有限，尤其是今輪人民幣弱勢受美元強勢及市場預期美國聯儲局將進一步加息因素影響。但她補充，今年底加息氣氛減緩有機會扭轉人民幣跌勢，甚至上試6.85兌每美元。

視雙邊匯率反映國力

從近期人行的行動，已表明當局關注人民幣兌美元雙邊匯率。野村估計，首先在於今年正值中國領導層換屆和中美緊張局勢升級之時，中國領導層更關注雙邊匯率，因某程度或反映兩國的經濟和政治實力；其次，人民幣大幅貶值恐打擊市場情緒，加速資本外流。

一旦人民幣兌美元持續受壓，將導致更多海外投資者拋售中國債券和資本外逃，深化中國金融危機。不少經濟學家相信，目前內地經濟正面臨從疫情復燃到房地產市場危機的多重風險，仍需人行貨幣政策的更多支持。野村原預期人行在年底才會降低外匯存準率至7%，據其最新預測，人行可能在年底前將外匯存準率再降一個百分點。

另外，國務院已任命張青松為人行副行長，農業銀行（01288）昨公布，張已提出辭呈，辭去該行副董事長、行長等職務；董事會則通過由該行董事長谷澍代為履行行長職責的議案。