人民幣中間價調強加碼維穩 央行或採取更靈活匯率政策應對波動回歸

【彭博】-- 周二人民幣兌美元中間價繼續調強，且顯著強於市場預期，釋放出央行繼續維穩匯率的信號。

中間價發布後離岸人民幣快速走強至7.24一線，不過在岸人民幣開盤後偏弱交投，帶動離岸人民幣回吐部分漲幅，隨後境內外人民幣均窄幅震盪。北京時間16:36，在岸人民幣兌美元下跌0.1%，報7.2191元；離岸人民幣兌美元上漲0.08%，報7.2472元。

綜合多位交易員採訪觀點，周二在岸市場開盤之際沒有明顯的大行美元賣盤，客戶整體偏向於購匯；而當在岸匯率跌破7.21元之後來自中資大行的美元賣盤才逐漸增多，幫助平衡市場供求。他們並稱，離岸市場上中資機構融出人民幣流動性的意願仍然不強，造成融資成本持續偏高。上述交易員不願具名接受採訪，因未被授權公開評論市場。

「今天的偏強中間價並不在預期之外，如果中間價繼續調強人民幣將可能回到7.20強方。」StoneX駐新加坡外匯交易員吳明賾在採訪中表示，如果中國央行想對空頭秀肌肉就必須增加對匯率的支持，「市場信心非常重要，也很容易失去。」

周二人民幣兌美元中間價調強53點至7.0943元，調強幅度為1月來最大。中間價強於市場預期1076點，偏強幅度在11月來的高位附近。

美元/在岸人民幣一個月期權隱含波動率上周五大幅走升至一月來高位附近，此後兩個交易日有所回落。按照周二的中間價計算，在岸人民幣的交投範圍被限制在7.2362強方，這意味著雖然上周五以來人民幣打破了此前約兩個月的橫盤整理，但波動區間仍然嚴格受限。

「中國央行可能會採取更靈活但仍有管理的匯率政策，以為目前低波動環境發生改變做好準備。」東方匯理研究主管治曉佳在採訪中指出，考慮到面臨的中美利差和季節性壓力，人民幣之後可能會面臨更多壓力，「但中國央行也不鼓勵人民幣貶值預期大幅上升。」

美元/離岸人民幣明日/次日遠期點周二大漲，與在岸同期限掉期點價差擴大至約9點，顯示出離岸人民幣流動性顯著收緊，做空成本抬升。受此影響，離岸人民幣日內波動區間收窄，在岸市場交投熱情也出現回落。截至16:30，在岸人民幣全日成交量約338億美元，較周一下滑35%。

在馬來亞銀行資深外匯策略師Fiona Lim看來，隨著中國央行繼續通過中間價維穩匯率，可能會出現一條新的匯率底線。「央行試圖在容許更多市場定價和控制貶值節奏之間尋找平衡。」

--聯合報導 Iris Ouyang.

(更新第二、六和八段市況，新增最後一段評論)

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