人民幣盤初延續漲勢 中間價與市場預期偏離幅度收窄至逾一年最小

【彭博】-- 人民幣維穩壓力出現明顯鬆動，人民幣兌美元中間價周二與市場預期均值的偏離幅度收窄至逾一年最低。

周二人民幣兌美元中間價升至7.1325元的兩周新高，強於預期均值24點，為自2023年6月28日以來最小偏強幅度。中間價發布後，離岸人民幣小漲，稍早中國維持8月LPR不變的公告一度帶動離岸漲幅擴大至0.19%。在岸開盤後走勢亦偏強，境內外人民幣在7.13一線的年內高位附近交投。

美國就業市場出現疲軟的信號，疊加此前公佈的美國通膨數據放緩，強化了市場對於聯儲會9月將降息的期待，美元指數在1月來低位附近交投。境內外即期匯率價差周一以來保持倒掛，顯示出貶值預期暫時消退。

「逆周期因子今天沒有發揮作用，中間價和我的預測非常接近，」澳新銀行亞洲研究主管Khoon Goh在採訪中稱，「中間價顯示出監管層對近期人民幣升值感到舒適，並且不會阻擋匯率繼續上漲。」

他還表示，如果人民幣升至7.10，就需要觀察監管層是否將開始延緩升值步伐，考慮到出口商積累了大量的外匯頭寸，如果他們急於結匯，可能導致人民幣快速上漲。

不過鑒於中美利差倒掛仍然保持在160點左右的寬闊水平，且中國經濟成長乏力，監管可能會在聯儲會降息之後跟進寬鬆，人民幣並沒有大幅升值的空間。

彭博行業研究亞洲首席外匯策略師趙志軒在報告中稱，聯儲會可能在9月降息，中美利差將向有利於人民幣匯率的方向變動；即便中國也不得不降息來支持經濟，但其支撐中國債券殖利率的舉動也將防止殖利率下行過快。同時，分紅購匯於8月結束，季節性因素也將對匯率帶來支撐。

他同時指出，人民幣的表現可能弱於其它亞幣，美國大選和貿易戰2.0的風險將重新給人民幣帶來壓力，並預計人民幣今年四季度將在6.9-7.3的區間內波動。

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