雅虎香港財經 今年至今跌26%：是時候買任天堂股票嗎？
關鍵點
．任天堂的季度業績與去年相比有所下降。
．這家視頻遊戲和遊戲機製造商正在籌備多個新項目。
．任天堂股票的市盈率很低。
任天堂（Nintendo）（OTC：NTDOY）剛剛公佈了2022財年第一季度業績，華爾街並不高興。 銷售額和利潤較上年有所下降，導致該股於8月初大幅拋售。
在撰寫本文時，任天堂的股價僅在上個月就下跌17.5%。雖然目前任天堂的投資者（包括我自己）並沒有欣喜若狂，但一個季度的低迷並不意味著任天堂就注定失敗，它可能為投資者提供了一個以折扣價，購買任天堂股票的機會。
現在股價在2021年下跌26.8%，是時候收購任天堂的一些股票了嗎？
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第一季業績結果
第一季度銷售額同比下降10%至29.2億美元。營業利潤同比下降17%至10.8億美元，任天堂本季度的營業利潤率為37%。由於去年第一季度正處於疫情時期（2020 年4月至6月），而任天堂剛剛發布了過去幾年最受歡迎遊戲之一《動物森友會：集合啦》，這是一個艱難的同比比較。
事實上，《動物森友會》已經是任天堂目前的遊戲機Switch上第二受歡迎遊戲，在推出一年多之後，其整個生命週期內銷售了3389萬個軟件單元。如果排除《動物森友會》影響，任天堂第一方遊戲銷量（衡量向客戶出售了多少物品）實際上在今年有所上升。任天堂管理層還重申了，全年銷售額145億美元和營業利潤45 億美元指引。
這兩個數字都將比上一財年略有下降，這令人擔憂，但投資者應該記住，任天堂在指引方面始終持保守態度，並且上一財年由於COVID-19大流行，令遊戲需求有所上升。
新項目即將到來
任天堂正在進行大量投資，以在公司專用遊戲硬件業務之外實現多元化。這些舉措可能不會為任天堂帶來大量直接收入，但它們可以幫助孩子們更多地接觸公司娛樂角色，這有望導致更多人參與公司高利潤的視頻遊戲業務。
例如，任天堂正在與Comcast的環球影城合作，在全球建造四個主題公園。第一個中心在日本開設，未來幾年將在新加坡、加州和佛羅里達開設另外三個中心。一部超級馬里奧電影將於2022年上映，由Illumination Studios製作，該公司在兒童和家庭電影（Despicable Me和The Secret Life of Pets）方面有著良好的成功記錄。
最後，任天堂最近宣布與Niantic建立新的合作夥伴關係，以開發結合Niantic的擴增實景技術和任天堂娛樂角色的移動應用程式。第一個應用程式圍繞較小的 Pikmin特許經營權，但兩家公司計劃開發多個移動應用程式。更好的是，在Niantic從Alphabet的谷歌分拆出來後，任天堂參與了Niantic的A輪融資，這意味著它可能仍然擁有該公司大量股權（具體數額未知）。
放眼長遠
雖然投資者可能會對一個令人失望的季度感到緊張，但在評估企業的健康狀況時，它可以提供未來數年清晰的展望。如果將任天堂的第一季度業績與兩年前相比，銷售額增長了87%，營業利潤增長了332%，這使得與去年相比兩位數的百分比跌幅，看起來好多了。
任天堂股票目前的市盈率也非常便宜。在資產負債表上有137.8億美元現金，該股票的交易價格約為過去12個月營業利潤的8.5倍，這比幾乎所有其他公司的盈利倍數都要低。
是時候買？
任天堂的風險在於，Switch會經歷一個急劇的流行週期，並在幾年後失去大部分玩家基礎。這將導致任天堂失去部分現有的盈利能力，這可能會導致股價從這裡跌得更低。
但是，如果你認為，任天堂可以通過10月份新OLED型號和Nintendo Switch Online 訂閱服務等更新來平滑公司歷史硬件週期，同時還可以到上面列出的其他項目進行多元化發展，那麼現在可能是購買任天堂股票的時候了，而股票以折扣價交易。
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編輯:Cyrus
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