以下投資 股神明知有錢賺都會「Say NO」
長實樓神有一句名言「只要有錢賺我們都會有興趣!」,貴為股神,照計都會用這把呎去部署投資。不過有一些投資機會,股神明知有錢賺都會「Say NO」。
具爭議性投資
講投資,股神從來具有過人膽量。不論是金融海嘯後他出手吸納金融股,又或以賤價掃入垃圾債,都是考膽危的投資抉擇。不過一些具爭議性的投資,即使有賺錢潛力,股神都會「Say NO」。
一是股神多次批評的加密貨幣,包括最受歡迎的Bitcoin。除了因為加密貨幣市場投機味濃,有概念但未見廣泛認受性及實質價值,這都有違股神的投資原則。加上整個加密貨幣市場規模有限,代入股神的立場思考,實犯不著為賺這點濕碎回報,而賠上自己的名聲。
二是煙草股,雖然煙草股近年受健康風潮衝擊,電子煙銷量又未如預期,但煙草生意仍符合股神「本小利大」的選股原則。不過股神曾解釋自己很富有,毋須擁有煙草公司。估計股神是考慮到煙草業的公眾形象、監管風險,判斷煙草股生意只會越來越難做,何必為巴郡掃入一項添煩添亂的投資。
第三項是賭業股,股神曾在講課時提到他渡蜜月時曾走入賭場參觀,看到衣著廣究的賭客專注看著賭局,他便發現要發達根本不成問題,皆因原來有這麼多人勇武參與勝算極低的賭博,相比之下,只要肯動腦筋去思考的投資決策,要發達根本唔難。此外,股神亦曾在家中設置角子機,讓小朋友嘗試碰運氣,結果當然係他這個大莊家大獲全勝,他利用此方法教導子女沉迷賭博是何等浪費時間心力。既然股神深信賭博等於倒錢落海,他當然會向投資賭業股「Say NO」。
科幻式投資
新一集《復仇者》全球票房告捷,又一次證明科幻是最受觀眾歡迎的題材之一,不過在股神眼中,在投資世界,很多時要向科幻作風「Say NO」。
他今年在給股東的信就提到由於對槓桿式收購方式有點抗拒,影響了巴郡的報酬率,但就令他與拍檔芒格每晚有覺好瞓。這一點看似簡單,但正正揭示近年積極向外擴張的內地巨企與巴郡最大的分別,這類巨企以科幻級速度四出收購,目標是盡快建構一個類似巴郡的多元化企業王國,但因為收購資金來自舉債,稍一不慎就陷入周轉不靈的困局,難怪股神強調當其他人不謹慎行事的時候,他們就更應該謹慎一點。
提到科幻作風,不少人都會想到股神與科技股的角力。當二千年頭全球掀起科網熱時,股神就以看不懂為由按兵不動。所謂看不懂,既源於對新科技不熱衷的股神並不清楚這類企業是做甚麼,另一因素是股神不明白極速燒錢的科網企業何以支撐天價估值。當然後來經歷一輪超級淘汰賽後,連股神都坦承有點後悔錯失投資Amazon及Google良機。不過投資要看全局,錯失部分黃金投資機會,總好過勇武押注科幻級投資令自己後悔一世吧。
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