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債券老將Haidar表示前車之鑒導致市場不敢加大聯儲會加息押注

·2 分鐘文章

【彭博】-- 債券老將Said Haidar稱,交易員在聯儲會本周鷹派立場之後對加息前景的重新定價力度還不夠。

貨幣市場交易員已經定價聯儲會今年加息近5次,而去年12月的預測才3次。不過,這位全球宏觀對沖基金經理表示,投資者依然預計聯邦基金利率在1.75%左右到頭,低於聯儲會自己的預測,表明有前車之鑒的交易員不願定價更多的政策收緊。

「如果時光機器將你帶回1985年,你向別人展示現在的經濟狀況,他們會說‘哇,聯邦基金利率應該是7%或8%’,」這位Haidar Capital Management的首席投資官接受電話採訪時表示。「也許我們只會達到4%左右。但會超過1.75%。」

延伸閱讀:聯儲會的急起直追意味著美債多年最差行情可能只是一個序幕

Haidar將其視為與基本面的脫節,背後是市場上最大的兩個因素。美國投資者正面臨著近40年來的最高通膨,意味著適合疫情高峰期的寬鬆金融環境是該結束了。但那些打算押注於政策急速收緊的人也可能打錯算盤,因為經濟復甦可能沒有想象的那麼有韌性。

全球利率市場已經出現不安跡象。在美國,交易員預計政策利率將在兩年內見頂,然後再度下降。這種情況在英國尤為明顯,交易員預計英國利率在大約18個月後開始回落。對於一些人來說,這表明市場正在開始考慮一種可能的政策錯誤,可能會迫使央行改變立場。

「人們不願意為這些東西定價,因為自從全球金融危機以來,所有做空短期利率的人都在虧損,」他說。「你不能與市場作對,你不能太做空然後看著市場無休止地上漲。」

痛苦回憶包括美國在2015年至2016年之間走走停停的加息周期,以及2014年失敗的英國央行加息押注。最近一次,英國央行在11月決定不加息,給篤定加息的金融市場來了一個措手不及。

Haidar於1997年創立了Haidar Capital,之前在瑞士信貸第一波士頓和雷曼兄弟工作。

原文標題

Bond Veteran Haidar Says Traders Are Scared to Add to Fed Bets

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