香港股市 已收市

光大國際把握高速發展的行業紅利

光大國際(257)於上月供股,消息公布後曾令股價連續3日共跌逾兩成,近期在大跌市中表現硬淨,光大國際受惠國策,業務穩定理想,今年上半年光國營業額117.84億元,按年升28.9%;純利升22.6%,至22.01億元。截至六月底,光國落實環保項目299個,涉及總投資826.5億元人民幣。

國務院總理李克強提出垃圾處理、城鎮污水設施等是短板中的短板,蘊藏着巨大投資潛力,預料未來數年垃圾發電市場會高速增長。今年八月,光國宣佈收購江西九江垃圾發電項目,投資額12.7億元人民幣,設計日處理生活垃圾2250噸。該項目為目前是光大國際目前在江西地區投資最大的項目,為未來收入增長注入新動力。

海外市場方面,光國自主研發製造的垃圾焚燒爐排爐裝備,已出口至越南、印度等海外市場。而近期建成投運的非洲第一個垃圾發電項目-埃塞俄比亞垃圾發電項目,也是採用光大國際自主研發的滲濾液處理設備,設計日處理滲濾液220噸。

光大國際於8月中宣布,擬按「27供10」的基準供股,供股價每股6元,較公布供股前一日收市股價折讓31%,供股所得淨額99.12億元。公司認為本次供股計畫基於行業蓬勃發展,緊握發展先機。目前公司資產負債率為61%,在手現金90億港元,未動用銀行貸款150億港元,財務狀況非常健康,之所以選擇目前供股,主要基於期望抓住未來3到5年的發展規劃,同時供股計畫有助於維持良好的財務狀況,拓寬多元化融資渠道。

從估值看,花旗早前表示,受惠業務擴張,預計光國2018至2020年度,每股盈利複合年增長率高達25%。該行指出,光國2019年預測市盈率及市帳率,分別為7倍和1倍,將其納為中國環保板塊首選股份。按該股往績對辦,現價市盈率便宜,買入風險可控,一旦重拾上升動力,首站目標價8元。


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