全球最大的投資者之中已經有人在減持債券

【彭博】-- 在地緣政治不確定性和殖利率上升之際，新加坡政府投資公司(GIC)正計畫削減債券持倉，為「明顯」更低回報率的長期前景做準備。

這家主權財富基金周五報告，在截至3月31日的20年中，年化實際回報率為4.3%，為2015年以來最佳。5年名義回報率升至8.8%，是2014年以來最高。該公司不公佈一年回報率或資產購買。主權財富基金研究所估計，該公司管理大約4,530億美元資產。

GIC在年報中說，雖然全球市場反彈和新的利基將繼續提供短期成長，但這家投資者預測未來5到10年的回報率將會下降，因為通膨率、升高的殖利率、高估值和疫情的長期影響可能侵蝕收益。

GIC可能不是唯一一家想要解決傳統60/40投資組合業績不佳的機構投資者，但它是最大的之一。其領導人一再警告說，債券曾經具有的回報和安全性都在被侵蝕，反過來將損害總回報。

「總的說來，它們遠遜於過去20年的水平，」首席投資官Jeffrey Jaensubhakij在發布於業績之前接受採訪時表示。這裡指的是該基金的預期回報。

看跌債券

過去一年，GIC將債券和現金持有比例從50%降至45%左右，考慮到固定收益資產的殖利率上升和價格下跌，他們計畫進一步減持。Jaensubhakij表示，公司認識到債券和現金代表「定然低回報」，而不是其他資產的可能低回報。

他說，「我們正在尋求將一些資產配置進一步撤離這些資產，」並說一些風險較高的替代品價格也較高。「所以我們要在兩個都不太好的替代方案之間做決定。」

執行長林昭傑表示，債券市場對所有投資者構成一個普遍問題，反映了GIC幾年來觸及的一個長期低回報主題。

「這是一個非常具有挑戰性的事，但我們會儘力在其他資產類別中找到提高整體投資組合回報的機會，」他說。「債券給出了預期回報的最清晰指標，因為今天的初始債券殖利率給你很多線索。」

原文標題One of the World’s Biggest Investors Is Reducing Bond Holdings

More stories like this are available on bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2021 Bloomberg L.P.