再增8城市開放自由行的投資啓示

內地突然再新增8個城市開放自由行，相信會有助香港旅遊業及經濟發展，隨着增加更多城市來看，在投資角度有何啓示？

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5月27日再添8自由行城市

繼西安及青島旅客3月起可以自由行來港，最新山西太原、黑龍江哈爾濱、西藏拉薩、內蒙古呼和浩特、甘肅蘭州、青海西寧、寧夏銀川以及新疆烏魯木齊市合共8個城市，自5月27日起也會開放港澳「個人旅遊簽注」，合資格人士即日起可向當地公安機關申請。新增的8個城市均是省會，人口合共超過3300萬，相信當地人更容易來港，有助提振香港的旅遊業、零售業等行業的經濟活動。

自由行是2003年疫情後令到香港再次快速增長的靈丹妙藥，但是今時今日雖然都叫有幫助，但效力難以同日而語，始終開放地點越來越遠，會經常來的屬於少數，等同港人周末大量北上深圳玩樂消費，但不會去到太遠。

再者，在經濟一輪刺激後，現時旺區好像尖沙咀及銅羅灣等亦已再多了很多遊客，名店門外也再見人龍。不過，依然仍有一些吉舖。

受惠股只有短暫刺激

從股市角度來看，最受惠的是莎莎國際(0178.HK)及周大福(1929.HK)這些與遊客人數最直接相關。然而，從股價反映受惠程度，今年2月底曾因為新增西安及青島爆升，但之後較大市更弱尋底。另外，澳門博彩股同樣是跑輸大市，近月只是較52月底位略為反彈。

歸根究底，2003年的成功，除了是表面上看到的訪客人數外，更重要是資金到位才是關鍵，當時從內地來的資金帶動了香港金融市場及樓市，才會出現一片繁華生氣。澳門情況是賭場收益可觀，帶動了很多其他消費及樓市表現。

香港經濟近月讓人感覺是好像回復了一點生氣，這其實與自由行或更多旅客來港無太大關係，而是與新「國九條」及憧憬「中國式QE」有關。在股市顯著反彈下，連帶香港樓市特別是一手樓都有更好承接，港交所(0388.HK)在上周五更升7.6%，這已很長時間沒有見過。

因此，其實從開放自由行得到的投資啓示是，需要開放的並非更多人，而是可容許有更多錢流入，令到金融市場再次暢旺，在財富效應及企業更易融資下，很多香港及內地的經濟問題自然更容易解決。