凱萊英盈利 5年飆8.6倍｜何車

過去11個交易日，凱萊英（6821，H股市值31.8億元，A+H總市值642億元）由137.4元跌至115.3元，跌去超過22元，跌幅16%（國指同期只跌8%），期內曾發出勁爆盈喜，但為人所忽略，趁跌價買貨，贏得更多。

1）凱萊英A股（深：002821）2016年在深圳上市，2021年10月在港掛牌，H股IPO價277.14元（經送股調整），現價滑水58％。公司是著名「外包藥物開發及生產解決方案服務」（CDMO）供應商。全球20大藥公司中的15家，都是凱萊英的客戶，包括信達生物（1801）、和黃醫藥（013）、再鼎醫藥（9688）、貝達藥業（深：300558）、Mirati Therapeutics（美：RTX）、Mersana Therapeutics（美：MRSN）。

2）公司在CDMO業務中有逾20年歷史，業績增長驕人：

2018財年（12月年結）：盈利4.28億元人幣，增幅24%。

2019財年：盈利5.52億元人幣，增幅29%。

2020財年：盈利7.20億元人幣，增幅30％。

2921財年：盈利10.69億元人幣，增幅48%。

盈喜：去年多賺211％

3）凱萊英1月30日發出盈喜，2022財年純利，以高低範圍中間落墨計，可達33.2億元人幣（EPS 9.0元人幣），增幅高達211％，業績爆燈，原因包括製藥CDMO及生物大分子MO高速發展。截至2022財年的5個年度，凱萊英盈利飆8.6倍，每年複合增幅高達57％，盈利增長如此爆炸的公司，不易找第二家。

以2022財年盈喜計，凱萊英PE 11.2倍，PB 2.3倍。盈利有爆炸性增長，而增長又非來自低基數效應，應享較高估值。

4）去年9月底，凱萊英手上現金及金融資產76.9億元人幣，全無銀行借貸，財政條件良好。

上月31日於127.1元薦買凱萊英，昨收115.3元，跌價買貨更划算，本欄目標重溫：187元（仍較2021年10月IPO價低三分之一），潛在升幅72%。公司績後，野村睇132.67元，麥格理睇131元。

另一方面，百度（9888）上周二最高166.3元，昨日最低135.2元，高位調整達19%，收143.1元，仍較上周二高位低14%。今晨5時，美國ADR收146.86美元，折合144.1港元。中銀（昨日）睇188元，花旗（前日）睇176元。

ChatGPT（人工智能聊天機器人）概念股2022財年估值如下：

阿里巴巴（9988）：PE 13.6倍、PB 2.19倍。

百度：PE 18.6倍、PB 1.53倍。

閱文（772）：PE 25.7倍、PB 1.93倍。

騰訊（700）：PE 27.8倍、PB 3.57倍。

知乎（2390）：無PE、PB 1.42倍。

Alphabet（美：GOOGL）：PE 18.7倍、PB 4.25倍。

Apple（美：AAPL）：PE 25.5倍、PB 44.0倍。

Microsoft（美：MSFT）：PE 29.1倍、PB 9.97倍。

何車註：專欄作家言論不代表本網立場

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