剖析預算案對樓市及地產股影響

財政司司長陳茂波宣讀《財政預算案》，事前會德豐地產副主席梁志堅不諱言「現時已經沒有人買樓」，試圖向政府施壓放寬辣招。但陳茂波決定按兵不動。不過，陳茂波決定上調住宅及非住宅物業須繳付的從價印花稅稅階，至少讓睇樓意欲改善，但能否觸發小陽春，一切還看發展商開價及小業主減價意願，而地產股股價能否繼續有表現，也要看新盤開售結果。

下載Yahoo財經APP

美股外幣即時報價 多國新聞任睇

政府上調從價印花稅稅階，已經即時生效，酌量減輕置業人士負擔。樓價在200萬零一元至不超過300萬元的住宅，其印花稅減幅最顯著。印花稅由以動輒3萬元至4.5萬元，減至100元。不過，減印花稅只能說是改善睇樓意欲，改善樓市氣氛而已。

事關樓宇及股票都是一種很奇怪的「商品」，在跌市的時候多數情況是無人問津，只有在樓價熾熱的時候才會變得非買不可。現時香港樓市正正處於這種無人問津的狀態，政府減低印花稅僅是幫助置業人士減輕數萬元成本而已，相信難以觸動置業人士買樓意欲。

KOKO ROSSO成試金石

雖然樓市在跌市期間多數情況是無人問津，但當顯著減價時，就會出現成交驟升的小陽春。而會德豐發展的KOKO ROSSO，將會成為新措施下的試金石。據報道KOKO ROSSO開價較KOKO HILLS一期和二期為低。

但大部分小業主僅得一層自住物業，出售時惜貨如金自是理所當然。在這個前提下，即使減印花稅，相信無助二手樓成交。

美聯表現更佳

如果會德豐成功突圍，相信其他發展商開價也會面對現實，資產週轉率將會反彈，勢可延續地產股股價在公布《財政預算案》當日的威勢。但相信經營物業代理的美聯集團（1200.HK）表現可能較地產股更佳，因為物業代理為營運槓桿高的生意，只要業務稍為轉好，盈利情況馬上改善。

不過，要留意在聯繫匯率制約下，當美元處於強勢，地產股表現猶如逆水行舟。1997年至2003年地產股處於全面捱打就是最佳證明。即使有上調印花稅稅階的好消息，地產股及美聯也只能短炒，到美國貨幣政策轉向才可能有機會真正再轉勢。