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劍指套利 中國監管部門據悉窗口指導部分銀行對結構性存款壓量控價

【彭博】-- 今年來規模屢創新高的結構性存款正迎來更嚴監管。繼3月初中國央行進一步收緊結構性存款管理後,金融監管部門據悉近期對部分商業銀行進行窗口指導,要求結構性存款壓量控價,以打擊利用結構性存款進行套利的行為。

此前兩會期間,中國國務院總理李克強在政府工作報告中指出要加強監管,防止資金空轉套利;知情人士稱,部分銀行對公結構性存款成長過快,監管部門要求嚴格監測資金流向,防止企業獲得低息貸款後轉存結構性存款進行套利。

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根據央行數據,截止4月末結構性存款規模首度超越12萬億元人民幣,再度刷新3月創下的新高,並已連四個月環比成長,為2018年初以來最長。彭博計算並顯示,今年以來近八成市場規模增幅來自於企業的結構性存款。

銀保監會5月刊登公開處罰信息顯示,對中國光大銀行和中信銀行相關分行處以罰款,因貸款轉為結構性存款等原因。

知情人士因信息未公開不願具名;中國央行未能立即予以置評,銀保監會尚未回覆彭博尋求置評的郵件。

控價進行時

央行3月初已收緊結構性存款管理,明確將結構性存款保底殖利率納入自律管理範圍等,但並未明確銀行結構性存款的保底殖利率上限;分析指此舉是限制高息攬儲產品的發行,以引導降低銀行的負債成本。

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個別銀行已開始下調結構性存款的殖利率。交通銀行上月公告稱,將於5月22日起調整「天添息」(步步盈)結構性存款的殖利率,將存續天數小於7天和7天-30天的高檔殖利率同時下調40個基點至為2.00%、2.30%。

不過一直以來商業銀行拉存款具有一定剛性,此次窗口指導最終效果如何還待觀察;浙商銀行金融市場部首席宏觀策略分析師蔡浩就表示,存款的剛性導致需要的時候存款難增,不想要的時候卻也難減,包括結構性存款在內的各類存款產品成本雖然高,「但不能不要,否則就是把客戶推向了競爭對手的懷抱。」

所謂結構性存款,是指將一部分資金投資於存款,另一部分運用金融衍生工具投資於利率、匯率、股票、商品、信用、指數及其他標的物掛鉤的金融產品。在國外,結構性存款又被稱之為「收益增強型產品」(Yield Enhancement Products)。

(新增副標題和圖表)

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