匯豐下調中國金茂(00817)目標價至1.2港元 評級降至「減持」

<匯港通訊> 匯豐環球研究發表報告指，中國金茂(00817)雖發盈警，但其2022年度業績仍在弱勢持續下大失所望，主要因為利潤率的指引，而值得一提的是，公司毛利率由2018年的38%降至2020年的20%，到2022年只有16%。該行認為，在依靠高度折扣以清庫存的情況下，毛利率將難以恢復，並會損害利潤，因此將評級由「持有」降至「減持」。

該行將公司每股資產淨值預估由8.8港元降至8港元，並基於更高折讓率的85%，將其目標價由2港元下調至1.2港元，同時分別下調公司2023至2024年核心淨利預測58%及71%，至20.45億元人民幣及14.94億元人民幣，以反映因土儲減少及預期售價調整，導致毛利率預測下調。(JC)