匯豐下調電訊盈科(00008)目標價2%至4.8元 維持「持有」評級

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<匯港通訊> 匯豐環球研究發表研究報告,下調電訊盈科(00008)目標價2%,由4.9元調低至4.8元,維持「持有」評級。

匯豐稱,集團上半年OTT業務繼續有穩定增長,月活躍用戶4940萬,而付費用戶700萬,以及持續受惠於網上服務的使用增加。該業務除息、稅、折舊及攤銷前虧損減至2000萬元,管理層預期很快達收支平衡。此外,免費電影業務亦改善,主要由於廣告收入增66%;除息、稅、折舊及攤銷前虧損減少4400萬元。至於企業方案業務,隨著經濟信心復甦,經常性收入強勁增長38%,並重新錄得除息、稅、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)。

該行上調對其2021及2022年銷售預測5.1%及6.6%,以反映媒體及企業方案業務的勢頭改善;但下調EBITDA預測3.4%及3.2%,因估計其他損失及抵銷項目多過原先預期。

該行認為,企業方案業務的競爭激烈,但集團的訂單情況令人放心。此外,Viu及OTT業務變現情況為潛在催化劑,因兩者逐步接近收支平衡。 (CC)

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