匯豐削融創服務(01516)目標價33.3%至3.2元 維持「持有」評級
<匯港通訊> 匯豐環球研究發表研究報告,削融創服務(01516)目標價33.3%,由4.8元下調至3.2元,維持「持有」評級。
匯豐稱,融創服務去年錄淨虧損4.82億元人民幣,相信是反映了民企母公司的典型困境,導致總樓面面積擴張及增值服務收入放緩,以及來自關聯方的減值損失。由正面的角度看,相信融創服務最壞的情況已過,現時的預期重新設定在一個較低的水平。
該行提到,該公司對2022至2025年核心盈利複合年均增長率作出建設性的指引,料增長10至15%,在目前市場條件下是不錯的(respectable)。該公司預計未來幾年大量的總樓面面積儲備可轉化為產生收入的總樓面面積,這將成為增長動力。不過,融創中國(01918)的海外債務仍處於債務重組過程,該行對當中的不確定性持審慎態度。而投資者目前較關注母公司的重組,如果成功,可能是主要上行風險。 (CC)