匯豐:敏華控股(01999)下調目標價36% 因估值處歷史低位仍籲買
<匯港通訊> 匯豐環球研究發表報告,敏華控股(01999)因國内消費下降,中國房地產數據的改善並沒有體現在零售家具產業。雖然敏華控股目前出口訂單趨勢保持良好,但一定程度上會對公司的收入產生負面影響。因此,匯豐將其2025-2027財年收入預測下調11-15%。同時下調目標價36%,由8.7港元削至5.6港元。
鑑於目前估值處於歷史低位,且2025財年股息率高達6.4%,故該行維持對敏華「買入」評級。
報告表示,截至7月5日,敏華控股2025財年市盈率為8倍,已處於歷史低點。該行預計,敏華控股2024-2027財年年均複合增長率為7.9%,加上股息率為6-8%,匯豐認為該股目前被低估。
由於國內消費疲軟和出口運輸能力緊張,匯豐將敏華控股2025 -2027財年的收入預測分別下調10.8%、13.1%及 14.8%。並調整了2025-2027財年的毛利率預測,以反映短期產品結構變化的影響,及公司持續進行的長期成本控制工作。(CW)