雅虎香港財經 十年來最值博的時刻
過去兩年為香港零售業的寒冬期，但並不是所以零售股的寒冬期，因為不是上市公司已轉戰其他市場，例如去年推介的周大福(SEHK:1929)，由一家中港兩地的零售股，逐漸變成一家中國的品牌股，股價過去一年已倍升。
迪生財務管理穩健
相比周大福，今日介紹的迪生創建(SEHK:113)則屬微型股，市值不足20億，但其穩健的理財觀，加上老闆投資零售相關企業的能力不俗，令其於過去兩年寒冬其仍能保持盈利。
2019年，香港業務受突如其來的社會運動影響，生意額一落千仗，但當年集團出售一家協助建立零售平台的初創企業，賺約8億，令當年主業轉差下，全年仍能派發0.55元的股息。
上周迪生公布了2020年度的全年業績，每股盈利按年下跌約28%，至每股1.17元，每股末期息0.27元，連中期息0.08元計，息率逾7厘。
內地業務已大幅好轉
雖然盈利下跌，但今期台灣及中國業務大幅好轉，只係香港業務仍然係寒冬期，加上政府補貼多及租金支出大減，所以零售業務收入降低，但經營溢利則轉虧為盈，達3.7億。
此外集團仍然持有淨現金逾22億，絕對有財力支持其於寒冬擴張。例如上月集團承諾6年以2億租金，租下旺角銀行中心的多個舖位，為香港未來零售業復甦做好準備。
Harvey Nichols為未來發展重點
除了代理名牌腕錶外，近年以英國為基地的Harvey Nichols的線上奢侈品平台愈來愈成熟，原先2019年打算配合中環及金鐘分店，大力推線上線下零售，但大圍環境不就只下，集團遲遲未大力推廣。於疫後好轉時，有機會成為另一道助力。
簡而言之，雖然零售大環境甚差，但不是同行結業下，令多年高企的成本問題迎刃而解，行業正進入另一個洗牌期，一如上一次零售業高增長期為2010年及2011年，能有實力於2009年擴張的零售企業，大部份都成為贏家。
現時有點似2009年底的時候，於租金及人工成本下降後，企業收入下降仍有盈利，而未來需求回來之時，盈利則很大機會有一段狂飆的日子，所以現時迪生仍有很高的值博率。
(持牌人士，相關人士持有113及1929)
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