友邦加碼回購20億美元 股價飆6% 新業務價值增31% 創季度新高

友邦（1299.HK）第一季度業績勝預期，新業務價值創季度新高，管理層同時公布優化資本管理計劃，把過剩資本回饋股東，在現有未完成的股份回購計劃上，加碼20億美元，估計會在明年中完成，日後將再檢視資本水平持續向股東返還。雙重利好消息刺激下，友邦股價昨一度勁飆9.4%，最終收報57.3元，升6.1%。

在優化的資本管理計劃下，友邦未來會以年度產生的自由盈餘淨額之75%，作為目標分派比率，將透過股息和股份回購向股東返還資本，日後亦會定期檢視資本狀況，向股東回饋過剩資本，意味着75%的比率仍可以調整。

目標分派自由盈餘75%

所謂自由盈餘，即保險公司在達到監管要求所需資本和準備金後的餘額。友邦解釋，2023年扣除新業務投資、未分配集團總部開支、財務費用及其他資本變動後，自由盈餘淨額為39億美元，即可為股東產生約29億美元的資本回報，去年全年股息23億美元，另動用6億美元回購股份。

友邦首席執行官兼總裁李源祥表示，公布全新且更明確的資本管理政策，用意是為股東實現更高的年度分派，有信心未來可繼續帶來吸引回報的自身新業務增長。

區域首席執行官及集團首席分銷總監陳榮聲指出，一直有類似的資本計劃，今次公布主要是提高透明度，連同原有未完成股份回購金額、去年底止約28億美元，還有新加20億美元，估計會到明年中完成。

他又提到，滙率和資本市場波動，以至宏觀經濟環境改變，都會令自由盈餘總額有所增減，但上市超過10年的往績可反映，集團自由盈餘長遠保持增長。

高盛報告稱，友邦公布更清晰的資本回饋計劃，特別是加碼回購20億美元股份，令其吸引力提高，預料友邦尚有18億美元未用完，連同新加20億美元回購和股息分派，在未來12個月可為股東帶來近8厘回報。

富瑞認為，加碼回購為今次業績最大亮點，投資者一直要求友邦返還資本，相信集團已經回應股東要求，但該行估算，在現有回購總額完結前不會再加碼。

回歸基本業績，友邦今年第一季度新業務價值增長31%（按固定滙率計算，下同），總額為歷來最高的季度。其中，友邦中國內地升38%，香港市場增43%，兩個主要市場的新業務價值利潤率同樣較去年下半年提升，分別增1.9個百分點至54.6%，以及上升6.2個百分點至64.3%。

訪港內地客保單續強勁

當中，內地訪港旅客（MCV）新業務價值繼續保持動力，並超越去年第四季水平。

早前保監局和廉政公署採取聯合行動，打擊無牌轉介銷售活動，陳榮聲透露，業界去年主動向保監局要求提升經紀渠道銷售質素，而友邦代理亦嚴格執行對內地訪港旅客銷售的審查，並會電話回訪核實身份，確認保單在香港簽發。

陳榮聲強調，友邦香港有廣泛的分銷渠道，單計合作經紀公司有100間，今年第一季，MCV新業務價值超過60%來自代理渠道，公司暫時停止透過相關經紀公司，向內地訪港旅客銷售保單，總括而言，監管機構調查對公司業務影響輕微。