台灣第四季經濟成長加速至3.38% 大幅優於預期；投資帶動內需亮眼

【彭博】-- 台灣主計總處在新聞稿中稱，第四季經濟較上年同期成長3.38%，較官方之前的預測值3.04%表現更佳，主因國內投資、出口及民間消費均優於預期所致。

台灣第四季經濟成長率也大幅優於彭博調查預估中值的成長2.78%，且創2018年第二季以來最佳。至於2019年全年成長率則推升至2.73%，高於官方前估的2.64%，連續三年成長率達到2.7%以上。

主計總處綜合統計處專門委員黃偉傑表示，第四季表現優於11月時的預估，主要因台積電資本支出高以及台商回台投資成長強勁。

分析師認為，去年強勁的投資動能有機會延續至今年，不確定性主要落於全球景氣復甦力道及美國大選等議題上。

數據重點

第四季經季節調整後實質GDP，與上季比較折算年率的經濟成長率(saar)為成長6.96%第四季國外淨需求對經濟成長貢獻為負0.71個百分點商品及服務輸出實質成長2.33% (11月時預測成長0.30%)商品及服務輸入實質成長4.26% (11月時預測負成0.48%) 第四季國內需求成長4.72%，對經濟成長貢獻4.09個百分點其中民間消費成長2.94%(11月時預測成長2.35%)，對經濟成長貢獻1.45個百分點資本形成為成長10.72%，對經濟成長負貢獻2.34個百分點

宏觀形勢

主計總處在11月份上修2019年全年成長率至2.64%，固定投資強勁是展望上修的一大因素；官方同時預估2020年出口表現將強勁反彈且台商回台增加產能益加擴大，提振今年經濟成長率加速至2.72%台灣央行在12月的理監事會議上再度維持重貼現率在歷史次低水準，但上調2019年及2020年的GDP成長率預測分別至2.60%及2.57%央行不認為今年成長率將超過去年，主要因貿易保護主義發展、主要經濟體貨幣政策動向，以及地緣政治風險等不確定性台灣總統蔡英文在1月的選舉中大勝，民進黨持續在國會擁有過半席次，預估將延續第一任時的政策，持續吸引台商及外商資金至台灣投資；資金行情效應在選後同時支撐股、匯、債三多金管會的統計資料顯示，外資12月份淨匯入38.38億美元，連續四個月淨匯入共逾140億美元全球最大的晶片製造商台積電在1月的法說中，公佈優於市場預期的展望，主要著力在2020年5G智慧手機的推出將刺激成長

分析師評論

台新投顧經濟分析師喬慕恩： 第四季數據優於該機構預估的3%，主要是受到半導體先進製程投資與台商返台等帶動，本地投資動能比想像的強勁預期今年台灣投資動能將維持，而國外淨需求料會隨著全球景氣上升，不過成長率會面臨基期較高的問題維持今年全年成長率在2.5%的預估，有待觀察全球景氣復甦情況，以及美中第一階段協議執行及第二階段協商，若是進度不如預期恐影響全球信心台灣央行今年利率政策也預估持續不變，因通膨壓力看來輕微富邦金控首席經濟分析師羅瑋：預估去年的經濟成長力道將延續至今年，因美中第一階段簽署的協議並不影響已經回台投資廠商，轉單及回台投資趨勢不會立刻停止此外，美國經濟衰退的風險下降，美法之間的數字稅也暫時閣置，各國央行仍維持寬鬆，都對包括台灣在內的全球經濟是正向利多需要小心川普因選舉做出令人意外的選擇，以及華為禁令的後續發展等還須觀察，金融市場可能因此稍有震盪在貿易戰沒有升高的情境下，維持今年台灣經濟成長率預估在2.5%-2.7%；貿易戰若稍有惡化，則估2.3%-2.5%，預估央行全年維持指標利率不變法國興業銀行經濟分析師Michelle Lam在數據發布前的報告中指出，台灣政府祭出的投資台灣方案將讓轉移生產基地的趨勢延續，今年的經濟成長率將續受強勁的國內投資所支撐而外在環境的前景也稍有改善，主要來自科技業景氣復甦，且美中貿易戰的不確定性降低

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(新增分析師評論)

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