雅虎香港財經 台股指數超車恒指 港股能否反撲？
台股近日表現相對港股強，以指數點計恒指更被扒頭超車，港股有無急起直追的可能性？
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台股強勢受惠晶片需求
台灣加權指數今年以來升幅達近21.2%，而恒指今年以來累跌14.1%，純看回報恒指被大幅抛離。以指數點計，在周三(29日)，台灣加權指數報17370點，恒指報16993點，台股超過了港股。雖然市值仍是港股高很多，但值得研究兩者分歧。
從權重股結構看，台積電(2330.TW)佔台灣加權指數比重高達27.454%，遠較第二位聯發科(2454.TW)的2.695%及第三位鴻海(2317.TW)的2.6773%高很多。台積電的股價今年以來大漲近33.5%，加上其他半導體股貢獻，成為今年暫時領升台股功臣。正因為全球對於晶片，特別是AI相關的需求強勁，所以令到台股有得升，這與國際需求有直接關係。
至於港股權重頭五位是匯豐(0005.HK)佔8.63%、騰訊(0700.HK)佔8.27%、友邦保險(1299.HK)佔7.57%、阿里巴巴(9988.HK)佔7.06%、美團(3690.HK)佔5.66%，這五隻股年初至今回報(截至周三)，明顯存差異，為匯豐升34%、騰訊升0.69%、友邦保險跌18.82%、阿里巴巴跌15.71%、美團大跌48.23%。友邦因為憧憬通關所以去年底偷步上升，之後慢慢回落。港股較大問題仍是一批科技股表現一跌再跌。
港科技股未擺脫沽壓
ATMXJ曾是香港科技股代名詞，但阿里巴巴在馬雲計劃沽貨後受壓，京東(9618.HK)近日同樣挨沽，因為拼多多(PDD)業績很強，其他電商表現預期遜色。美團也因為業務前景增長不及預期而被抛售，周三大跌12.18%，失守100元關。京東今年以來大跌51.37%。騰訊近日就繼續受壓，部份原因與南非大股東Naspers旗下Prosus繼續減持有關。小米(1810.HK)表現受惠手機需求回暖，今年以來錄近42%升幅。
單從主要權重股就能發現，兩者主導因素大為不同，所以要評估未來走向，需要了解背後驅動因素。恒指目前的PE只得10倍左右，稱不上貴，但沒有充足流動性，從近日香港同業拆息(HIBOR)再次高企在5厘以上，反映資金相對緊張。據外媒指，每月從中國流出資金高達500億美元，雖然近期已有所放緩，但要逆轉需要重建信心。不過，內地經濟有待改善，中國11月官方製造業PMI為49.4，低於預期的49.7，前值49.5。11月非製造業PMI為50.2，低於預期的50.9，前值50.6。故大市要轉強或需時。
現時中港股市場充斥很多不明朗因素，走勢偏弱合理，但假如能夠守得穩，而經濟逐步回穩改善，股市就有機會顯著回升。記著一點，雖然見到價格下跌，自然認為很多人沽，但成交背後是意味有人在買。再者，大市雖乏善足陳，但不少中型股都慢慢修復，好像中國軟件國際(0354.HK)從低位反彈近六成，而且近日無跟大市再跌。因此，港股應將焦點放在大型以外。實際上，美股看似很強，但升幅很集中及靠大型科技股，不少中小型股並沒很強表現。投資不要執着於指數，需要有想像力，並且用力的點要對，才能夠獲利。
