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周大福股價尋頂之旅未停 靠這三大憧憬

Carlos Hie
·3 分鐘文章

香港疫情只是稍為緩和,但珠寶鐘錶股周大福(SEHK:1929)股價持續強勢連日破頂,表現更勝疫前水平,股價能否繼續上衝,要留意以下三大因素能否持續發酵。

1.金價上衝

國際金價曾於8月上衝至每盎司2089美元的歷史新高。金價上升利好金飾銷售,不論是投資者還是實際用家都會因金價持續上升趨勢抱著「遲買更貴」的想法,令購買意欲提升。此外,根據研究報告指出,周大福可以從金價上漲的趨勢中推高毛利率,預期今年毛利率增加2.2%。

截至9月15日國際金價徘徊在每盎司1960至1970美元。預期美國聯儲局在疫情及經濟見好轉前,貨幣政策繼續寬鬆、低息環境也會持續,因此金價仍有憧憬,有分析員預期明年金價可見2500美元。倘若金價持續上升對周大福的銷量肯定有幫助。

2.內地市場復甦

雖然去年本地社會運動,但周大福的業務重心已倚重內地。截至今年3月底止2019/20財年營業額有71.8%是來自內地,預期今年本地業務仍舊無起色,內地市場尤其關鍵。截至2020年6月30日止首季度,內地同店銷售跌幅收窄至11.2%,而香港及澳門的同店銷售則分別下跌72.5%及93.2%。

內地經濟在疫後顯著,對周大福是最大的利好消息。其中集團於4月至6月在內地的電子商務及O2O相關零售值按年增加14.1%,特別是在內地的同店銷售在6月份時已按年轉為正數,錄得低單位數增長,相信7月、8月情況繼續改善。相信只要內地經濟復甦,金飾品的需求不論金價高低都總會有市場。

3.本港業務步出谷底

雖然本港業務仍未回暖,但谷底相信經已過去。本港陸續放寬限聚令,消費活動開始復甦,而由於去年基數低的緣故,生意再跌空間有限。有分析員指出,7月、8月的同店銷售跌幅已收窄至60%。只要本地限聚令徹底解除,內地客重新來港,可望為本地業務帶來強勁復甦。

此外,由於中國人傳統嫁娶需贈送金飾,故年底屬嫁娶旺季也是金飾銷售旺季,加上今年9月9日起內地舉行「消費促進月」,配合十一黃金周及中秋節,金飾品銷情科網漸入佳境。

總括而言,周大福生意憧憬與內地經濟復甦關聯度高,相信經濟回暖以及積累的購買力釋放,可成為推升股價再破頂的催化劑。

編輯: Yan

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Carlos Hie沒持有以上提及的股票。

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