周小川：人幣國際化有四原則

【星島日報報道】（星島日報報道）內地積極為人民幣國際化推出配套支撐措施，但中國經濟下半年很可能會減速，中美貨幣政策正在發生分化，都形成了不利條件。人民銀行前行長周小川在中國金融伊春論壇認為，人民幣國際化有四項重點，一是要保持低調。人民幣國際化不是中國自己說，而是市場參與者選擇。二是要有所取捨。既然人民幣匯率機制改革的利弊分析難以取得一致，就需要有所選擇和放棄，甚麼都想要往往甚麼都達不到。 三是要持之以恒。有些事情要做了很多年才會有所結果，如果把一些制度性安排當做調控性工具就很難推行。人民幣國際化取決於市場的選擇，如果政策變來變去，市場就不會有太多興趣。四是避免制度安排出現搖擺。經濟發展會有變化，出現變化就要採取對策，但對策要顧及多個方面，如果一些制度安排出現搖擺的變化後，會對人民幣國際化等一些長遠性問題產生不利影響。 周小川表示，貨幣國際化沒有明確的國際規則，國際貨幣基金組織在審議哪些貨幣進入特別提款權（SDR）時會考慮幾個方面：一是匯率機制，要求執行浮動匯率，但不一定是100%自由浮動；二是貨幣的可自由使用，但可自由使用並不完全等於可兌換，國基會也沒要求100%可自由使用，貨幣可以有一定的管理、監測和干預，例如美國在跨境交易時也會有監測，金融制裁後對金融交易的管制會更嚴。 社科院學部委員、經濟學家余永定在伊春論壇表示，應該對新一輪的資本外流和人民幣貶值做好準備，這些不利事情可能不會發生，但應防患於未然。 余永定認為，應該仔細檢查是否還存在資本大規模流出的可能渠道，比如對「證券通」、「滬港通」、「深港通」等各種「通」，它的額度渠道管理還是要堅持。同時檢查原來沒有想到的流出漏洞，數字貨幣是否也會成為資本外逃的新的工具。 他強調，對資本跨境流動管理不能放鬆，對外匯市場停止常態化干預的政策應該繼續堅持。目前中國金融市場上出現了一些令人不安的因素，中國經濟下半年很可能會減速，中美貨幣政策正在發生分化，美國將繼續執行退出量化寬鬆，聯邦基金利率會進一步上升等，這種效應有可能會影響中國。上述因素加在一起，一定會對人民幣匯率產生下行壓力，而人民幣匯率下行壓力會強化貶值預期。

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