一周市场回顾：中国经济持续疲弱；赖清德当选台湾总统；红海局势升级

【彭博】-- 中国12月消费者价格连续第三个月下降，外需疲软拖累去年出口出现2016年来首次下滑，人民币贷款存量增长率创纪录新低，种种数据表明扩内需是2024年头号挑战。中国央行周一料将调降1年期中期借贷便利(MLF)利率，加码宽松以振信心，该行官员还暗示可能通过降准来刺激信贷。与此同时，央行与知名经济学家座谈，讨论如何让货币政策发挥更大效能。

美国12月CPI加速上行，显示抗通胀步入艰难的最后一英里。但PPI意外连续下跌，市场加大对美联储3月份降息的押注。欧洲央行官员认为欧元区去年底已陷入衰退，行长拉加德称一旦确信通胀朝着2%下降，将着手降息。同样行至政策十字路口的日本央行1月料不急于告别负利率，加息时机可能在4月到来。世界大型企业联合会的调查显示，经济衰退和通胀威胁仍是全球CEO的心腹大患。

被中国大陆称之为“麻烦制造者”的民进党参选人赖清德周六当选为下任台湾总统，给大陆对台政策提出新挑战。不过赖清德胜选得票率为2000年以来最低，且此次没有一个政党在立法院取得过半席次。红海局势升级，美英对也门境内的胡塞武装目标发动数轮空袭，美国还独自采取行动，瞄准胡塞武装的雷达设施。南美洲国家厄瓜多尔爆发毒枭越狱、暴徒袭击电视台等恶性事件，全国进入紧急状态。朝鲜周日疑似进行了2024年以来首次中程弹道导弹试射。

热门图表

人民币中间价偏强幅度创11月来最大 宽松预期升温之际央行继续维稳

全球债市

中国城投美元债录得四年来最高年回报率 套利空间引关注

中国一揽子化债政策使城投债热潮从境内蔓延至离岸市场，在境内债利差收窄的背景下，城投美元债较高的回报引来追求高收益投资者的目光。iBoxx一项指数显示，城投公司美元债去年回报近7.6%，为2019年以来新高。

• 中国城投债紧发行下2024年有望继续受捧 但经济增长料面临掣肘

美债交易员紧抓收益率4%区域的投资机会 坚信美联储降息为时不远

押注2024年债券上涨的交易员对近期回调并不担心，他们认为这是在美联储启动降息之前抓住高收益率的一次机会。摩根资产管理投资组合经理表示，对10年期美债来说，收益率在4%至4.2%之间的任何时刻都是值得买入的机会。

• 摩根大通策略师认为美国国债在“休息”后将重返牛市

• 前债王认为10年期美债收益率在4%被“高估” 较看好通胀保值债券

已开发世界的债券涨翻天 逾2万亿美元的新债或将煞风景

近期发达国家债券价格节节攀升，为投资者带来了一些急需的利润。不过未来几周，美国、英国和欧元区的政府将开始以前所未有的速度大举发债，或给这波涨势带来威胁。

全球汇市

中国在岸外汇市场逐步复苏 人民币兑美元即期日均成交迈向8月份来最高

随着人民币贬值压力自四季度开始缓解，境内外汇市场的成交也逐步恢复活跃。根据外汇交易中心公布的数据，今年1月以来在岸市场的美元/人民币即期成交继续稳步回升，当月前六个交易日日均成交量超过370亿美元。

现货比特币ETF正式上市交易 比特币短暂升破49,000美元

随着现货比特币ETF周四正式上市交易，这个全球规模最大的加密货币自2021年12月以来首次突破49,000美元。

• 美国比特币ETF首日交易 一举创下逾46亿美元成交量

股市回顾

中国股市开年青睐防御策略 调查显示投资者看到上行空间但顾虑重重

受中国经济预期、美联储降息前景，以及公募基金博弈等诸多因素影响，陆港股市开局不佳，市场防御策略明显占优。彭博最新的季度调查显示，多数机构认为一季度主要股指有回升空间，但顾虑地缘局势及通缩等风险因素。

• 中国被动投资规模快速成长 去年股票ETF逆市流入逾770亿美元

• 中国在MSCI新兴市场指数中的占比降至新低 自峰值跌去近15个百分点

日本股市跑赢亚洲 东证指数收创34年来高位

日本股市周三表现强于地区其他主要股指，东证指数触及34年来高位，日元走软以及债券收益率下跌增强投资者对股市的看涨情绪。东证指数紧跟日经225指数的涨势，后者周二触及1990年以来最高水平。

美股2024年开局不利 投资者寄望企业回购托起市场

股市2024年开局不利。但这种局面可能会发生变化，随着财报季拉开序幕，企业开始宣布股票回购计划，投资者希望这将有助于市场延续去年的涨势。

公司消息

中资开发商远洋集团据悉寻求把所有境内人民币债券展期

知情人士透露，中资地产商远洋集团告知部分债券持有人，拟把所有境内人民币债券展期，包括把其中四支展期不超过30个月。

• 债权人打算撤回清盘呈请 中资开发商龙光获得喘息时机

• 中国奥园债务重组计划获法院批准 之前一位债权人提出异议

恒大汽车一位重要高管被刑拘 因涉嫌违法犯罪

几年前誓言在电动汽车领域挑战马斯克，如今已陷入困境的恒大汽车遭到了最新打击。该公司披露，其执行董事刘永灼因涉嫌违法犯罪，已被刑事拘留。

硅谷在裁员中开启2024年 亚马逊、谷歌等科技巨头都将裁减岗位

全球科技行业新的一年在几家公司宣布大幅裁员中拉开序幕。亚马逊在Prime Video和直播网站Twitch等内容创作部门进行规模数百人的裁员，谷歌在硬件和语音助手等团队裁员数百人，Unity Software Inc.表示将裁员25%。

• 微软超越苹果成为全球市值最高的公司 受益于人工智能发展

大宗商品

大量看涨期权易手 押注未来几个月油价突破110美元

一系列将在未来几个月从油价上涨中获利的石油期权合约易手，表明一些交易员押注中东紧张局势有进一步升级的风险。据经纪商和交易所的数据，最近几天，相当于约3,000万桶的5月和6月布伦特原油看涨期权价差合约达成交易。如果油价达到或超过110美元，买方将获利。

托克集团高管：中国汽油需求或已见顶 因电动汽车快速增长

一家全球石油交易巨头表示，随着电动汽车的快速增长抑制消费，中国对汽油的需求可能已见顶。托克集团石油交易主管Ben Luckock表示：“数据并不十分明确，但可能你不会再看到中国的汽油消费量超过今年，因为他们全力押注电动汽车。”

紫金矿业拟入股温哥华铜矿公司 需经受加拿大严格的国家安全审查

紫金矿业计划收购加拿大铜业公司Solaris Resources Inc.15%的股权，此举将经受该国国家安全规定的考验。加拿大近期对外国投资关键矿产进行打击。

分析评论精选

肯德基3美元套餐、德国超市1.2美元啤酒 中国消费品牌爆发价格战

3美元的肯德基套餐，内含鸡肉三明治、薯条和汽水。德国超市1.20美元的啤酒。随着世界第二大经济体的消费信心逐渐减弱，在购物者能省则省下，外国和本土品牌为吸引他们推出了一些优惠活动。

未来12个月将是全球一些央行的降息年 美联储的转向成重中之重

未来12个月将成为全球一些央行的降息年。在2022年和2023年推行数十年来最激进的紧缩政策后，随着通胀持续下降，一些央行准备开始放松货币政策。彭博经济研究的全球利率总体指标显示，今年料将下跌128个基点，由新兴经济体主导。

香港银行业掀存款争夺战 5%利率、奖励航空里程“花式”揽储

香港银行业在存款市场的竞争愈加激烈，随着客户急于锁定达到十多年来高位区间的利率水平，各家纷纷推出奖励措施来吸引新资金。一些银行的定期存款年利率高达5%，而且还会提供包括航空里程、手续费减免在内的各种优惠措施。

未来一周重要经济数据及事件一览

世界经济论坛年会将在瑞士达沃斯召开，中国总理李强将出席并致辞。数据方面，中国将公布GDP、房价、工业增加值等一系列重要经济指标，MLF利率预计将调降10个基点。美国将发布零售销售、工业生产、褐皮书等报告。日本和欧元区将公布CPI数据。

高盛和摩根士丹利将发布业绩。美国市场周一适逢马丁·路德·金纪念日休市。美国政府再次面临停摆威胁，参众两院需在1月20前达成权宜支出法案。

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