一周市场回顾：日元34年新低；美降息预期再挫；习近平会晤布林肯

【彭博】-- 日本央行如预期维持利率不变，同时调整购债措辞，移除了有关购买与以前相同数量国债的脚注。日元跌破1美元兑158日元关口，刷新34年低点。日本当局入市干预的风险不断加剧，日本财务大臣铃木俊一表示将妥当应对外汇走势，前财务省高官则认为当局“非常接近”入市干预。前美国总统特朗普也发文批评了美元兑日元高汇率，称这对美国制造商来说是一场“灾难”。

美国总统拜登签署对乌克兰、以色列和台湾的一揽子对外援助法案，其中包含制裁伊朗石油行业和中国金融机构以及TikTok“不卖就禁”相关内容。TikTok须在270天限期内从字节跳动剥离，否则将面临在美被封杀命运，中方对此是否以及如何反击备受关注。此外，欧盟对中国医疗器械采购启动调查，中国运营商也再度成为美国联邦通信委员会的调查目标。布林肯在访华期间对中国贸易政策提出关切，习近平对布林肯称中美应避免恶性竞争，不要针对对方、反对对方。

经济学家将中国2024年经济增长预期上调至4.8%，但预计或将难以摆脱通缩压力。受访的经济学家中大部分人认为，房地产市场低迷是今年中国经济增长面临的最大风险，但瑞银一位分析师转而看好中国楼市，预计房地产市场将逐步复苏。美国第一季度经济增速降至近两年低点，但季度和月度核心PCE价格指数都出现快速升高，意味着美联储可能面临进一步推迟降息的压力，美债收益率创年内新高。得益于德国恢复增长，欧元区经济活动增强至将近一年来最高水平。

热门图表

看图论市：内地南下港股资金偏爱国企 今年前十大净买入中仅两家民企

全球汇市

美元王者归来 市场如梦初醒

2024年，世界金融市场毫无防备地遇上了一股力量：强势美元卷土重来，而且看起来将会持续下去。今年刚开始时，投资者预测美元将贬值，但现在美国热火朝天的经济、居高不下的通胀迫使美联储推迟降息，他们也就不得不“醒过来”了。

中国央行对人民币置评风格趋于谨慎 稳定调性中或暗藏贬值空间

如同走在钢索上的人民币走势，中国央行今年以来就汇率的评论较去年似乎显得更为谨慎。交易员们在为数不多的公开评论之间逐字对比，每次都有只可意会的无奈感受，在稳定展望中保留走贬的心理准备。

强美元之下本币跌势难止 亚洲决策者“鹰调”或将增强

在印尼为捍卫印尼盾而意外加息之后，亚洲对阻击强美元的力度似有升级迹象，投资者纷纷聚焦于可能在政策上动手的下一块“多米诺骨牌”。

股市回顾

中国据悉要求部分券商暂停净新增涉及A股的场外衍生品 含雪球产品

知情人士称，中国正在寻求加强对“雪球”产品等风险衍生品的管理。知情人士表示，监管部门本周通知一些大型券商，要求暂停净新增涉及A股的场外衍生品，其中包括基于期权合约的“雪球”产品。

• 中国股市化险为夷后 券商用40%的回报率吸引“雪球”买家

茶百道上市首日大跌 其IPO募资规模为香港年内最大

茶百道周二香港上市首日下跌逾38%，凸显这座金融中心恢复投资者信心所面临的挑战。该公司发行价为每股17.50港元，募集规模约25.9亿港元，是去年11月以来规模最大的香港IPO。

• 香港股市再现破发新股 人工智能公司出门问问首日一度下跌近22%

日元走弱提振股市一度为投资者喜闻乐见 直到日元贬值过度

在连续数月下跌后日元兑美元在34年低点附近徘徊，加剧了市场对日元正在成为日本经济和股市负担的担忧。

• 美元狂飙之下投资者寻找掩护 对美出口商成潜在受益者

全球债市

长债利率加速下行促监管关注升级 中国央行警示投资者重视风险

中国长期国债收益率近期在央行提示关注市场变化后持续下行，周二央行进一步直言投资者需高度重视利率风险，显示其在经济初步持稳后对债市风险的关注。

• 中国债牛继续在信用债市场狂奔 资产荒拉动收益率迭创新低

• 中国财政部支持央行公开市场逐步增加国债买卖 或意味操作在加速推进

中国据悉暂停与离岸城投债投资相关的产品备案

据知情人士透露，中国采取另一项措施，限制国内投资者接触离岸城投债的风险。知情人士表示，中国银行间市场交易商协会已暂停新的信用联结票据(CLN，一种衍生品）备案，这种票据使用离岸城投债作为基础资产。

• 中国城投境内发债利率屡创新低 资产荒下非标融资亦稳健上扬

韩国企业美元债发行规模创纪录 超越中国成亚洲地区领头羊

韩国借款人正在发行规模空前的美元债券，超越中国同行，成为亚洲一级市场美元债发行的领头羊。

碧桂园三只境内债二度展期方案据悉获得持有人通过

据知情人士称，碧桂园三只境内债寻求二次展期的方案据悉获得持有人通过，这家大型困境房企得以暂时避免违约，再次获得喘息之机。

公司消息

特斯拉将加快推出更低价车型 缓解了投资者对其战略的担忧

在利润和收入又一个季度逊于预期后，特斯拉表示将加快推出价格更实惠的车型，以提振低迷的需求。

• 特斯拉降价引发中国新一轮电动汽车价格战

苹果iPhone第一季度在华销量下滑19% 为2020年以来最差季度表现

据独立研究公司Counterpoint Research的数据，苹果公司第一季度在中国的iPhone销售下降19%，是自2020年前后疫情爆发以来该产品在当地的最差销售表现。

瑞银据悉暂缓在中国内地建立全资共同基金业务的计划

据知情人士称，由于成本高企且利润前景低迷，瑞银集团暂缓其在中国内地建立全资共同基金业务的计划。

大宗商品

黄金涨势耀目 中国厥功至伟

黄金价格今年升至每盎司2,400美元上方的历史高位，吸引了全球市场的目光。作为世界上最大的黄金生产国和消费国，中国处于这波非凡涨势的前沿和中心。

• 金价屡创新高的背后 或是中国“淘金”热潮

铁矿石价格创七周新高 因中国经济增长预期上调、澳大利亚出口下降

铁矿石价格继续上涨，再创七周以来最高水平，中国经济复苏迹象以及澳大利亚生产商出口下降是主要原因。

俄罗斯供应被LME封杀后 中国镍出口料居高不下

在伦敦金属交易所(LME)封杀了俄罗斯新供应后，我的钢铁称，料将会有更多中国镍流向海外。

分析评论精选

中国产品着实便宜 区区关税不足虑也

中国可以承受外界对其新增的任何关税，即使是唐纳德·特朗普放言要加征惩罚性关税也是枉然，因为中国产品价格太具有竞争力，令人难以抗拒。

卷不动的年轻人离开大城市 连锁品牌爱上舍得消费的小地方

在经济低迷的中国特大城市，公司裁员现象时有发生，剩下的岗位也竞争激烈。这种就业模式的变化也在改变着低线城市，主干道上西式快餐店、奶茶连锁店和电动汽车经销商到处涌现，满足着回乡就业和可支配收入更高的本地居民消费需求。

日元为何低迷难振 日本接下来会怎么做: QuickTake

日元兑美元继续在34年低点附近徘徊，主要是因为日本的利率仍然远低于美国和其他地区，削弱了日元的相对吸引力。尽管日本央行在3月19日进行了17年来的首次加息，但日元下行压力依然存在。决策者保持警惕，他们可能不得不像2022年那样干预市场以支撑日元。

未来一周重要经济数据及事件一览

中国制造业和服务业PMI、台湾和香港GDP、德法等欧洲大型经济体将公布第一季度GDP数据。美国将公布贸易和非农就业数据，美联储将公布利率决定，预计维持政策不变。

建设银行、农业银行等中国主要银行将公布第一季度业绩，亚马逊和苹果也将发布业绩。

西班牙首相桑切斯将宣布他是否辞职、留任或是寻求信任投票。日本将举行议员补选，执政党能否取胜引发疑虑。

中国内地周三至周五休市、香港、台湾和新加坡周三休市，日本周一和周五休市。

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