一周市場回顧:美就業數據喜憂參半;OPEC增產碰壁;恆大坎坷減債路

·9 分鐘文章

【彭博】-- 東南亞多國疫情反彈令製造業承壓,但中國6月PMI持堅,人行在季度例會中判斷當前國內經濟運行穩中向好;跨季後央行逆回購操作重回100億元,7月流動性料總體無虞。美國6月非農就業人數創10個月來最大增量,但失業率微升。喜憂參半的就業數據淡化聯儲會鷹派預期,美股自1997年以來首次連續七個交易日創新高,美債殖利率攜美元下跌。OPEC+的增產提案因阿聯酋反對而繼續陷入僵局,談判將於周一繼續進行,供應短缺風險推動原油期貨連續第六周上漲。

全球稅收改革邁出關鍵一步,130個國家和地區支持設定最低企業稅率。美國眾議院通過眾院版本的美中競爭力法案,參眾兩院將圍繞各自分歧展開磋商。共和黨參議員敦促拜登結束與中國和歐洲的貿易戰,以減少「自我傷害」。兩黨參議員還要求貿易代表戴琪把與台灣的貿易談判列為優先事項,習近平在中共建黨100周年紀念活動中發表講話稱,解決台灣問題是共產黨矢志不渝的歷史任務。據報中國官員最近討論了安排習近平和拜登在羅馬G-20會議上會晤的可能性。

減債之路充滿坎坷的中國恆大試圖安撫投資者,稱已滿足政府設定的「三條紅線」之一,但其信用評級不到兩周再遭國際評級機構下調。恆大董事局主席許家印受邀觀禮建黨百年慶典似乎帶給市場些許信心,恆大境內債券周四走升。中國網信辦通知應用商店下架滴滴出行,稱存在嚴重違規使用個人信息問題。阿里巴巴和江蘇省政府牽頭財團據悉接近收購蘇寧易購股權,交易後張近東或失去對該公司的控制權。中國華融稱審計師需要更多時間來完成對財務報告必要的審計程序;中信集團據稱對中國華融進行債務摸底,或參與華融債務風險化解。

熱門圖表

股市為企業輸血 中國上半年IPO融資額創11年同期之最

MLIV時評精選

人行例會新提匯率「促進內外平衡」 人民幣還有回調空間

中國央行在最新發布的二季度貨幣政策例會新聞稿中,對匯率工作新增了「促進內外平衡」這一措辭。這可能意味著人民幣上半年積累的相對強勢,接下來需要進一步回調消化。

華融債券持有人可能需要為更大幅度的減值做準備

中國已經要求中信集團摸底中國華融財務狀況,這對華融債券持有人來說可能是個壞消息。其邏輯也許是,政府和該公司之間又加了一層審查,從而降低了華融獲得全面救助的可能性。

非農就業報告預示聯儲會優先減碼MBS 對美債暫不會有動作

周五公佈的美國非農就業數據進一步令市場認為,聯儲會減碼抵押貸款支持證券(MBS)的力度將超過對美國國債。

全球債市

中國財政部發文進一步整頓專項債 發行規模急速擴張局面或有改變

中國地方政府專項債規模在近年急速擴張,「重發行、輕管理」的問題備受關注,在當前經濟穩成長壓力較小的窗口,財政部出台辦法進一步規範資金使用,防範債務風險。

中國將過半地方債資金用於還舊賬 新增債券發行節奏料繼續拖累基建

啟迪控股未能在寬限期內支付美元債利息 又一清華背景校企違約

在北大方正集團和紫光集團債券違約後,中國又一家清華大學背景的校企--啟迪控股出現實質性違約。

美國國債跑贏全球債市 因市場對聯儲會轉鷹有另一番看法

貨幣政策展望轉鷹通常不利於債券,但美國國債卻在6月份詮釋出截然不同的景象。自6月16日聯儲會把加息預期提早以來,彭博巴克萊美國國債總回報指數上漲了0.5%,在全球前30大可比國債指數中拔得頭籌。

全球央行

中國央行例會措辭對比:第三季料將延續貨幣政策措施

中國人民銀行貨幣政策委員會2021年第二季度例會6月25日在北京召開。會後的公告顯示,與三個月前的例會相比,央行對當前形勢的表述更加簡練,對未來一個階段「要如何」的部分沒有太大變化。

貝利稱英國央行不應對暫時的通膨上升反應過度

英國央行央行行長安德魯·貝利表示,政策制定者不應對「暫時的」通膨飆升反應過度,從而駁斥了有關他很快會收緊貨幣政策的猜測。

歐洲央行拉加德稱銀行派息限制可能會在9月底取消

據歐洲央行總裁拉加德,歐洲的銀行可能到9月底見到對派息和股票回購的限制被取消;這提供了迄今最明確的信號,預示該行業將能夠提高長期受苦股東的回報。

公司消息

安全審查和應用下架接踵而至 赴美上市僅數天的滴滴在中國遭重挫

中國國家互聯網信息辦公室下令應用商店將滴滴出行的App下架,令這家剛剛在美國完成十年來其中最大一單IPO的網約車巨頭遭受重大打擊。

先正達上海科創板IPO計畫籌資650億元人民幣

中國化工旗下瑞士種子和化肥公司先正達集團宣布,其在上海科創板的IPO計畫籌資650億元人民幣 (100億美元),這可能是今年全球規模最大的新股發行交易。

英國金融時報:馬雲和蔡崇信向銀行質押阿里巴巴股份換取大規模貸款

英國《金融時報》引述其看到的公司文件報導,馬雲和蔡崇信已向瑞銀、瑞士信貸、高盛和其他投資銀行質押他們在阿里巴巴合計350億美元股份中的大部分,用於取得可觀的貸款

德意志銀行將暫失香港IPO保薦人資格 因人員配備出了問題

因未能更換兩名受監管人員,德意志銀行將無法在香港保薦首次公開募股。該行駐香港的一位發言人說,已招到了替代人員,他們將在幾周內開始工作;這些IPO主要人員就位後,該行將能夠恢復保薦人資格。

全球匯市

中資港股未來兩月擬派息520億美元 購匯壓力將考驗人民幣走勢

在香港上市的中資企業7-8月份合計須派息超過520億美元,由此帶來的購匯壓力將令三季度的人民幣匯率走勢承壓。

歐洲央行官員Villeroy:中國的數字人民幣對歐元構成主要風險

歐洲央行管理委員會委員Francois Villeroy de Galhau表示,中國在開發數字人民幣方面取得的快速進展對歐元構成關鍵風險。

Fed退出寬鬆熱身或施壓台幣 交易員料第三季央行干預需求有限

今年下半年外匯市場的主戲碼無疑在於Fed減碼時程表或逐步明朗,交易員對台幣的看法也受此影響。由於弱勢美元有機會翻身,台幣料隨多數亞幣走弱,台灣央行則不必再多費力氣干預阻升。

大宗商品市場

OPEC+僵局仍然沒有打破 談判再次延後

OPEC+連續第二晚沒有打破該組織內部的僵局,增因阿聯酋依然阻止增加供應的提議通過,談判將在周一繼續進行。

需求激增令美國原油庫存以創紀錄速度下降

隨著需求持續反彈,美國原油庫存正以數十年來最快的速度下降,推動石油期貨市場上漲。

大宗商品咆哮歸來 對沖基金和貿易商輕鬆賺得數十億美元

從鋼鐵到大豆在內的原物料紛紛創出多年高位,大宗商品普漲推動Doug King的對沖基金今年大漲近50%。從退休基金到實物商品貿易商,好日子的回歸讓人人都在賺錢。

全球股市

二季度中國成長股笑傲亞洲市場 下半年押注「小而美」料仍是制勝法寶

隨著投資者對股市流動性擔憂的緩解,成長股居多的中國科創50和創業板指數二季度領跑亞股。進入下半年,儘管漲幅已經可觀,科技等成長股仍然被主要中資券商看好,或再成市場寵兒。

恐懼讓位於貪婪 標普500指數與黃金的比率接近逾15年來最高

標普500指數與黃金價格的比率接近2018年的高點。如果突破該水平,將達到15年來最高水平。

分析評論精選

彭博專欄:收緊貨幣政策並不意味著政策環境不再寬鬆

全球貨幣政策正在發生轉變,其演變進程要比革命更加微妙。儘管人們都在談論向更高利率邁進的問題,但在未來幾年主要經濟體的貨幣環境可能還是會保持相對寬鬆。

彭博專欄:聯儲會終會啟動減碼進程 恐慌卻是大可不必

股市跌宕更考驗選股眼光 表現優異的中國基金經理堅定加倉周期股

儘管投資回報在過去兩個月經歷了過山車,中國業績突出的私募基金經理楊勛瑤仍然重點押注上游周期股,自信選股能力能使其在波動的市場中脫穎而出。

中國三季度銀行配債力量有望改善 發行滯後的地方債料受青睞

今年中國地方政府債券緩慢的發行節奏將供給的不確定性延至下半年,調查顯示境內投資者對三季度的銀行配債力量較為樂觀,地方債配置價值尤其受青睞。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

美國金融市場周一因獨立日假期休市。聯儲會會議紀要、澳大利亞央行貨幣政策決定均將於本周出爐。G-20財長和央行行長會議將在義大利威尼斯舉行,此次會議將是G-20自設的完成全球最低企業稅率談判的最後期限。中國將公佈外匯存底和通膨數據。

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