一周市場回顧：中美防長交鋒；沙烏地意外減產；中國或出樓市刺激政策

【彭博】-- 香格里拉對話會暗流涌動，中美防長握手但無實質交流，美國防長警告台海衝突將是毀滅性的，中國防長則抨擊美國印太戰略。與此同時，美加軍艦在過航台灣海峽時遭解放軍攔截。但另一方面，中國政府為馬斯克等國際商界領袖鋪開迎賓紅毯。輝達CEO黃仁勳據悉也計畫赴華會見騰訊、字節跳動等中國企業高管，LVMH執行長或本月展開中國之行。

美國總統拜登簽署債務上限法案，料開啟國庫券發行洪峰。此外，法案中對政府支出的限制也令已處衰退風險的美國經濟雪上加霜，聯儲會褐皮書顯示經濟顯露降溫跡象。5月份新增就業與失業率雙雙上揚，薪資增速放緩，勞動力市場的矛盾訊號料支持聯儲會本月按兵不動，不過7月份升息預期有所升高。

官方數據顯示中國製造業活動持續低迷，百強房企銷售增幅放緩。5月份地方專項債發行量減少近一半，顯示政府投資也出現減緩跡象。在經濟復甦失去動力之際，國務院要求延續和優化新能源汽車購置稅減免政策，另據悉當局還在考慮出台一攬子房地產政策措施，並盡快推出針對先進製造業的稅收優惠政策。

在經過周末激烈談判後，OPEC+宣布沙烏地將於7月起額外減產100萬桶/日，阿聯酋如願獲得更高產量配額，4月份公佈的自願減產措施將延長到2024年底。歐元區最大經濟體德國通膨顯著放緩，法國通膨率也降至一年低點，為歐洲央行官員有關加息周期接近尾聲的觀點提供了支撐。澳大利亞通膨加速，鷹派經濟學家將利率峰值預期提高至4.6%。

熱門圖表

中國航空股今年以來大跌 經濟復甦緩慢令投資者漸失耐心

股市回顧

對中國股市的沮喪情緒加劇 全球資金涌向其他亞洲投資目的地

隨著對中國股市表現的沮喪情緒加劇，亞洲其他一些主要市場正憑借自身實力大步前行，逐漸躍升為對全球投資者而言更值得關注的替代性目的地。

花旗策略師稱科技股漲勢面臨力竭風險

花旗策略師表示，科技股今年31%的強勁升勢面臨力竭風險，倉位部署顯示投資者可能會獲利了結。

• 錯失科技股這波漲勢的投資者急忙轉向期權 設法迎頭趕上

• Cathie Wood看好軟件股 押注輝達之後的下一波AI行情

多家對沖基金上季度買進阿里巴巴股份 Third Point、Moore是最大買家

著名資金經理Michael Burry今年第一季度加大對阿里巴巴等股票的押注後引人注目，其他頂尖對沖基金也紛紛跟進。

全球債市

香港發行近60億美元等值綠色債券 為亞洲最大ESG債券發行交易

香港政府周三發行總計59.6億美元等值的多幣種綠色債券，成為亞洲有史以來專用於環境項目債券的最大規模發行交易。

中資發行人今年以來境外債券的違約占比創下新高

今年中資發行人境外債券的違約規模已自去年的紀錄高點放緩，但其在境內外總違約規模中的占比仍在升高，凸顯出險房企償付重點仍傾向於境內市場。

東方匯理資深交易員認為 未來三年中美殖利率的差距將欲小不易

東方匯理銀行的Patrick Wu表示，未來三年中國和美國殖利率差距可能欲小不易，隨著中國維持利率在低檔以維系脆弱的經濟復甦，這可能會影響全球投資者對該國資產的需求。

• 摩根資產管理：美國債券回報率有望接近「兩位數」

全球匯市

日本對日圓的干預警告比預期超前 策略師認為關鍵仍要看貶值速度

官方干預警告可能比一些日圓觀察人士的預期來得早了一些，不過就像去年一樣，他們的關注焦點在日圓貶值速度上，而不是任何具體的匯率水平。

• 日本財務省外匯事務主管警告：隨著日圓下跌 若有必要將採取行動

• 彭博經濟研究：日本央行將逐漸為2024年下半年的大動作做好鋪墊

美元6月首個交易日開局不利 受製造業數據疲軟影響

彭博美元即期指數一度大跌，因數據顯示美國製造業低迷，加劇了市場對聯儲會將暫停加息的押注。

公司消息

輝達盤中市值一度突破萬億美元大關

人工智能前景推動輝達市值周二盤中突破1萬億美元大關，一度躋身美股萬億美元市值俱樂部。

• 輝達經歷耀眼奪目的一周 CEO黃仁勳在台灣受到明星般的禮遇

• 輝達推出一連串人工智能新產品 勢將為AI熱再添一把火

蘋果計畫調整全球零售鏈 進一步深耕印度和中國市場

蘋果正在制定擴大和加強零售鏈的計畫，以進一步拓展中國和亞洲其他地區業務，同時該公司還將改革美國和歐洲的舊有門店。

萬達集團據悉計畫以約10億元人民幣出售數字支付牌照

據知情人士稱，大連萬達集團就旗下中國支付子公司與包括字節跳動在內的潛在買家磋商，尋求緩解集團流動性壓力。

大宗商品

沙烏地7月起意外再減產100萬桶/日 阿聯酋如願獲得更高產量配額

經過長達數小時的激烈談判，OPEC+宣布達成產量協議，沙烏地阿拉伯將額外自願減產100萬桶/日。

玻璃、苯乙烯等小眾商品發出的警訊 在中國經濟各個角落叮當作響

從五個常被忽視的原物料市場可以看出：中國復甦的緩慢乏力幾乎存在其經濟的每個角落。玻璃、苯乙烯和玉米澱粉等多種大宗商品的期貨市場越來越多證據表明，在北京去年年底放棄了重創經濟的防疫限制措施後，中國的復甦速度不如許多人預期得那麼快。

Pimco基金經理稱黃金價格略有高估 長期而言魅力不減

在品浩(Pimco)一位董事總經理看來，儘管近期下跌，但黃金價格仍然太貴。據Greg Sharenow，金價可能進一步下跌，不過長期內支撐牢固。

分析評論精選

人工智能熱潮正如火如荼 但AI企業上市潮還需等到2024年

人工智能(AI)正迅速成為尋找交易的投資銀行家和私募股權公司的流行語，但任何一波獨立的AI首次公開募股可能都要等到明年。

• 摩根大通熱情擁抱人工智能 華爾街對手也不甘落後

• 彭博行業研究預計到2032年人工智能市場規模料達到1.3萬億美元

美國對華政策措辭由「脫鉤論」轉向「去風險論」 中國對此嗤之以鼻

美國總統拜登及其歐洲盟友近幾個月來反覆強調，針對中國經濟，他們希望的是「去風險」，而不是「脫鉤」，以此來解釋一系列針對對華貿易的新限制。問題在於，對中國來說，這兩者沒什麼區別。

中美防長都來新加坡參加論壇 兩強交惡卻是其他與會者的心病

雖然說亞洲領導人對於美中分歧已是司空見慣，但是他們還是越來越擔心，這兩個世界超級大國之間的緊張局勢可能會朝著衝突的方向持續惡化，北京和華盛頓相向而行的難度越來越大。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

澳大利亞、加拿大和印度央行將公佈利率決定。中國將公佈CPI和PPI，也可能公佈社融數據。OECD將發布最新的全球經濟展望報告。

蘋果將召開全球開發者大會。英國首相蘇納克將在華盛頓與美國總統拜登會晤，預計雙方將討論俄烏戰爭、能源安全和氣候變化等議題。彭博投資會議將在紐約召開，將關注投資環境和全球經濟前景。

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