雅虎香港財經 哪隻股票更優質：美國銀行 vs. 高盛
美國銀行(NYSE:BAC)和高盛(NYSE:GS)，兩間銀行看似吸引力十足，讓我們仔細看看現時哪隻股票更值得投資？
銀行股近期備受打擊
受貿易戰的不確定因素影響，加上市場普遍憂慮經濟衰退，近期股市表現表也難免有所波動。其中銀行股受到的打擊，比絕大部分行業更為嚴重。股市下行的原因有數個，但下行動力巨大，令利率下跌（剛剛提及其他因素的影響），可能使銀行業在未來數季的利潤受壓。從上圖可見，銀行業在過去一個月(5月)表現欠佳，落後標普500指數約2個百分點。
^SPX資料由YCHARTS提供。
美國銀行和高盛也不例外，表現尤其不振。事實上，單單在過去一個月，兩間公司分別跌12.8%和11%。美國銀行的股價僅僅高於賬面值，對一間錄得盈利的機構來說，可說是股價極低。高盛股價更低見賬面值的84%。
美國銀行繼續表現亮麗
十多年前金融危機期間，美國銀行是受到最嚴重打擊的銀行之一，但其後數年，公司已成功扭轉局面。美國銀行不僅持續錄得盈利，資產優質，其業績現時亦經常成為美國表現最佳的主要銀行之一。
例如，銀行的資產回報率(ROA)在第一季達到1.26%，而近期美國銀行亦一直努力不懈，希望超出1%的業內基準。而在開支管理有效，以及推動合符成本效益的銀行科技帶動下，美國銀行的效益比率亦表現出色，達到57%。
對長期投資者而言，高盛可謂價值巨大
另一方面，高盛近期陷入經營困難。美國銀行四個主要業務範疇的收益在第一季有所減少，原因包括交易收益疲弱、投資銀行收益受本季IPO數目減少所影響等等。此外，高盛還面對眾多法律不確定性，牽涉公司在1MDB馬來西亞債券基金醜聞中扮演的角色。
然而，高盛的大部分問題似乎屬暫時性質。法律問題最終總有辦法解決。從往績上看，難以預測交易收益，但應會是未來收益增長的重要動力。IPO市場在第一季後回升，將有助推動投資銀行業務。
結果：哪一隻股票更值得購入？
兩間公司之中，高盛估值遠低於美國銀行，且有利好因素支持。而美國銀行的不確定性和持續問題較高盛少得多。（這句話在十年前聽起來完全不合理。） 如您有意在兩者中尋找穩健之選，美國銀行是一個好選擇，公司沒有大量需要憂心的問題。
話雖如此，高盛開始因為估值過低而受到注視。公司表現仍然令人驚嘆，可在任何市場環境獲得利潤。只要您擁有長期投資時間抵禦市況起伏，讓銀行解決法律問題，以當前股價水平購入股票的耐心投資者將可獲豐厚回報。
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