雅虎香港財經 回顧與展望：匯市走勢緊盯3大因素 央行幣策取態最為關鍵
去年是強美元之年，惟踏入2023年，全球匯市可能出現轉折點，將取決於美國聯儲局的貨幣政策取向、中國經濟復甦進度，以及國際地緣政治風險（如俄烏戰爭）這3大因素。回顧去年，俄羅斯入侵烏克蘭所帶來的能源價格高企與物流持續在樽頸地帶，衍生的環球通脹徘徊在40年高位。
新冠疫情邁向第4年，在眾多負面及不確定因素下，投資者因而持續選擇吸納全球最流通的國際主導貨幣美元作為避險工具，因而推高美匯指數。
美匯 聯儲趨鴿 短線看貶
寶華世紀資本市場經濟分析師李焜明預測，今年初美元兌各主要貨幣仍偏強，主因聯儲局維持加息步伐，利率差距與其他主要經濟體擴闊，以及目前美國經濟數據仍然理想，去年美國第三季國內生產總值（GDP）按年增長3.2%，收復第一季及第二季的技術性負增長。
他預計，聯儲局在2月及3月的會議將會傾向「鴿」派，選擇各加息0.25厘，屆時聯邦基金利率將會調升到4.75至5厘區間，作為今次加息周期的終點。然而，仍需視乎美國經濟發展及通脹數據主宰利率方向。
獨立外匯商品分析師盧楚仁指出，過去兩個月港匯回升至7.8水平，是港股轉強的利好原因之一，估計市場刻下仍憧憬美國息口見頂、甚至聯儲局減息，而隨着套息交易及拆倉潮完結，港匯未來一段日子應在7.8水平游走，美匯指數則有機會回試100至101。
歐元 首季恐再下試一算
李焜明預計，歐元匯價繼續受到歐元區經濟有下滑風險、通脹熾熱、能源價格高企、俄烏衝突等因素影響；預測歐元本月在1.03至1.09區間內徘徊，且不排除在首季再度測試一算水平。
他表示，歐洲央行在去年下半年開始啟動加息步伐，惟加息步伐並沒有如聯儲局和英倫銀行般進取，加上預計今年歐元區GDP將按年萎縮1%，故此預測今年歐元區利率將會在3厘見頂。
英鎊 波動未止 受累經濟
英鎊兌美元去年累計下挫約一成，是表現最差的主流貨幣之一，導致其下滑的因素包括英國首相接連更換、經濟發展疲弱、通脹熾熱，以及能源價格高企等，並預期部分因素會繼續影響鎊匯走勢。
他預測，1月份大部分時間在1.165至1.235區間波動。另他預期，英倫銀行將受到當地經濟發展疲乏因素影響，加息空間有限，預測今年英國息口會在調升至3.5厘區間止步，而今年英國GDP或會按年萎縮1.2%。
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日圓 兌每美元或跌返145
日本央行上月一改奉行多年的超寬鬆貨幣政策，亦宣布擴大今季起的每月買債規模，以阻止日圓過快貶值。有「日圓先生」之稱的日本前財務官榊原英資預期，日本央行可能於本月進一步收緊貨幣政策。
李焜明指，以去年和過去3年變幅累計，日圓是表現最差的七大工業國集團（G7）貨幣。日本核心通脹率逐步上升至徘徊目前的按年增長3.7%，儘管仍低於其他主要經濟體，但已足以削弱國民消費意欲，預測2023年日本GDP將會按年收縮0.3%。
他補充，現任日本央行行長黑田東彥的任期將會在4月屆滿，投資者拭目以待下任新行長在金融政策的取態。整體而言，日本經濟表現和利率政策與其他主要經濟體的央行取態南轅北轍，日圓作為其中一種傳統避險貨幣之角色逐漸褪色，故此今年日圓仍有下調壓力，兌每美元於上半年料將重新下試140至145區間，本月會在133至139上落。
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澳元 1月區間上落機會大
李表示，澳洲經濟表現不俗，去年第三季GDP錄按季增長0.6%，按年亦增長5.9%，預期去年全年GDP可增長3.8%，今年GDP將會放緩至升1.5%。通脹仍然會高企，預測去年全年通脹率為6.5%，今年將回落至5.5%區間。
澳洲央行在去年5至12月合共大幅加息3厘到3.1厘，整體符合市場預期，但由於該央行傾向選擇為通脹降溫至目標的2.05至3%區間，故此仍有加息壓力。他預期2月澳洲央行將加息0.25厘，指標利率於3.35厘見頂，作為終結今次加息周期。展望1月，澳元料大部分時間在0.635至0.695美元區間內上落。
人民幣 離岸價慎顯著受壓
李焜明稱，近期內地放寬針對新冠疫情措施，支持房地產等，從而支援內地經濟發展步伐，但由於目前每日確診個案高企，相信中至短期尚未能改變目前對經濟和投資市場的負面影響，料離岸人民幣價格顯著受壓，1月份可能在6.93至7.12兌每美元之間波動。
他預測內地去年整體GDP增長3.5%，而今年為升5.5%。金融政策方面，他預期中國人民銀行將在本月下調存款準備金率（RRR）0.25個百分點，從而注入資金支援整體經濟發展。
