國策扶持 買協鑫｜何車

加快推進能源轉型，大力發展風電與太陽能發電，精極發展水電、生物質發電等清潔能源，是國策。吼協鑫科技（3800，市值626億元），3月15日低位2.27元，昨收2.35元。

1）協鑫旗下「協鑫光電」昨日宣布，近日完成數億元人幣B輪融資，融資所得將用於進一步完善公司109MW鈣礦生產線和工墊。本欄估計，B輪融資是為日後上市鋪路。

2）2021財年（12月年結），協鑫營收197億元人幣，增35%；純利50.84億元人幣（EPS 0.207元人幣），對上年度為虧損56.69億元人幣）。去年光伏材料營收大增80.5%，反虧為盈；光伏電站營收跌53％。去年上半年純利24.07億元人幣，下半年26.77億元人幣。

✏️ 今年盈利料翻倍

3）協鑫並非按季宣布季績公司，但上月亦急不及待發出今年首季盈喜，指今年首季營收69.9億元人幣，料賺30.3億元人幣，去年並無同季數據可供比較。今年首3個月預喜盈利，已相等於去年首6個月的1.26倍。

2022全年，協鑫盈利預測100億元人幣（EPS 0.37元人幣），增長97％，預測PE 5.4倍、PB 1.42倍。

4）協鑫大股東是協鑫新能源（451，市值25億元），今年預測PE 15倍、PB 0.50倍。

🎯🎯🎯 協鑫昨收2.35元，目標3.5元，潛在升幅49%。瑞信（上月下旬）睇4.5元，匯證（上月下旬）睇4元。

🌓 PE 3.1倍 北控超平 🌗

◀️ 同場加映 ▶️ 過去兩過交易日，恒指累計升2.9%，中國燃氣（384，市值556億元）升9%，其大股東北京控股（392，市值328億元）升2.8%。

中燃2022財年（3月年結）中期盈利跌19%，預測全年跌幅23%，昨收10.22元，PE 6.6倍、PB 0.86倍。股價近1年已大跌，估值已可接受。

北控2021財年（12月年結）盈利大增88%，2022年預測增長8％，預測PE僅3.1倍、PB 0.30倍，較中燃折讓極大。過去6年，PE均值6.2倍、PB 0.62倍。

北控昨收25.95元，超便宜，目標39元，潛在升幅50%。國泰君安（4月中）睇38.7元，華泰（4月初）睇41.33元。

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