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基金論勢│港美股市跌至可買水平(盧志威)

·2 分鐘文章
港美股市跌至可買水平
經過1月至今的急跌,港股美股都進入可以買入的水平,不需要過分擔心。

新興市場債券,隨着美國利率上升而步步走低,理論上是所有資產都死,但是經過多年服用QE這套藥方,聯儲局都唔敢在市場大跌的情況下,大手收緊銀根,所以實際上存在靠嚇的可能性。

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1987年之所以因為收緊短期銀根,形成股災急跌,需要多種因素配合,包括當年資訊流通慢,聯儲局來不及反應,具有時間差,所以來不及調整;其一是加息的速度,當年是做了才有反應,現在是未做已經大幅反應,火車都未到,已經狂閃危險燈,最後撞到車的機會其實不高。

冬奧前營造良好氣氛

今次的背景其實很類似,都是經濟穩中向好,又開始收緊,市場在跟聯儲局博奕,是不是真的冇錢?看到微軟還要是以約750億美元的全現金交易,溢價40%提出收購動視暴雪,就知道公司是有大把錢,只不過講到加息,自然要跌一跌反映。

另外一個現象是傳統新興市場如果炒加息,會跑輸美股,但是今次應跌不跌,似乎都預示後市不會太差,相信是資金輪流找目標,走幾個圈又會回來。

港股隨着人行調低貸款市場報價利率,可以因為流動性放寬,進行一系列炒作。以前升幅集中在互聯網股身上,不過今次相信會齊上齊落,並且在冬季奧運會之前,營造一個良好氣氛。至少在農曆新年之前,應該維持相對輕鬆的局面,因此經過1月至今的急跌,港股美股都進入可以買入的水平,不需要過分擔心。

盧志威

本欄逢周五刊出

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