外匯市場風平浪靜期 看漲新興市場貨幣正當時

【彭博】-- 隨著美國利率走低、市場波動性大跌，新興市場貨幣上漲將會水到渠成。

摩根大通的開發中國家貨幣和七國集團貨幣預期波動性指標周二跌至9月以來的最低水平，對風險資產是個好兆頭。周三，美國10年期國債殖利率跌破1.5%。

包括花旗和高盛在內的銀行正在預測新興市場貨幣進一步上漲。此前，美元的疲軟推動MSCI新興市場貨幣指數創歷史新高。雖然美國周四的通膨數據可能會提供有關聯儲會何時開始減碼的線索，但市場定價表明聯儲會在6月16日的會議上估計不會採取任何政策行動。

此次會議「現在不太可能成為風險事件，這讓我們繼續看漲新興市場貨幣，」花旗策略師Dirk Willer和Luis Costa等人在一份報告中寫道。上周弱於預期的美國就業數據「提高了接下來出現一個更安靜、利於套利交易的夏季的可能性。」

這家美國銀行在其模型投資組合中增加了對開發中國家的多頭押注，看好俄羅斯盧布和墨西哥披索等大宗商品貨幣，以及亞洲貨幣。

彭博的一個套利交易回報指數接近去年1月以來的最高水平。該指數衡量8個開發中國家貨幣的套利回報，以做空美元作為套利資金來源。

交易員們押注市場會在8月之前保持平靜，屆時聯儲會將在傑克遜霍爾召開年度會議——過去曾是發出重要政策信號的場所。

中央銀行也是新興市場波動性降低的原因之一，例如中國央行就在試圖遏制人民幣的上漲。

「新興市場受益於美元疲軟和美國利率穩定，減少了任何急劇的方向性走勢並限制了波動率，」道明證券駐新加坡的亞洲和歐洲首席新興市場策略師Mitul Kotecha說。

原文標題Waning Currency Volatility Boosts Emerging-Market Bull Case (1)

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