大和下調粵海投資(00270)評級至「跑贏大市」目標價削11.3%

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<匯港通訊> 大和發表報告,將粵海投資(00270)評級由「買入」下調至「跑贏大市」;目標價由16元削11.3%至14.2元,因彌補任何潛在的營業現金流短缺,以支付未來3年股利和資本支出。由於中國供水放緩,將2021-22年每股盈利預測降低10-13%。

報告指,粵海投資每股派息增長保守,以及第4季度復甦慢於預期。自3月26日以來,粵海投資股價已下跌了12%;宣派末期股息每股0.413元,連同中期股息0.176元,導致2020年的每股派息0.589元,按年升2%,略低於預期增長4%,派息收益率為4.8%,儘管意味著派息比率為85.4%。

該行認為粵海投資的財務狀況保持穩固,並有增加其負債比率的空間,應足夠每年派息約40-43億元,2021至23年年度資本支出約60-62億元。(EC)