大和: 國泰(00293)購入香港快運成本貴 需經年達協同效應
<匯港通訊> 大和指,國泰航空(00293)以49.3億元作價,收購香港快運,等同香港快運2018年的市賬率4.4倍,認為作價昂貴,由於交易將在今年12月才完成,估計需時經年才能有協同效應。目標價暫維持「買入」,目標價13.68元。
據大和估計,國泰負債比率將會由104%升至114%,香港快運目標處虧損狀況,估計交易會令國泰2019年每股盈利減少3%。香港快運經營國泰未有航線似未獲盈利。
另外大和提及,對比以往國泰收購港龍,亦要多年才會達協同效應,同時新加坡航購入虎航,亦是在2016及2017年帶來約1400萬及1300萬新加坡元盈利,2016年前虎航獲得虧損。
(SY)