大摩升港交所(00388)目標價7.3%至515元 維持「與大市同步」評級

<匯港通訊> 摩根士丹利發表研究報告表示，將港交所(00388)目標價由480元升7.3%至515元；維持「與大市同步」評級；同時略微提高每股盈利預測。

報告引述係外電《彭博》早前報道，內地監管機構計劃讓在香港上市的中資公司，豁免接受內地網絡安全相關監管機構的審查。由於內地與香港監管機構多年合作，香港IPO已經受境內監管機構徹底的審查和批准。該行認為最近監管可能會進一步推動更多 IPO 進入香港市場，港交所的市佔有率將增加，即使短期的上升空間可能有限。

大摩表示，最近的監管逆風，增強視港交所為全球流動性進入中國渠道的結構性定位；相關中概股每年為美國的交易所的日均成交量(ADV)增加 37 億美元，預期部分IPO將由美國轉至香港，雖然日均交易量幅增加不會立即顯現，但長遠為港交所交易量增加高達15億美元。

該行指，預計港交所不會放寬對具可變投票權股份架構(VIE)結構的的公司的審查，直到最終確定明確的裁決，相關監管改革可能需要時間。潛在的上市申請人可能還需要花時間重組公司結構以滿足新的要求。部分公司可能不符合條件，或者由於更嚴格的要求，可能需要更長的時間才能在港交所上市的資格。該行指，任何印花稅加稅，以及美中利息進一步上升，可能推遲港交所提升市場流通速度。(EC)