《大行報告》中金料內銀明年純利增逾7% 調研顯示市場對業績展望審慎

中金發表報告表示，近期走訪了諸多上市內銀，主要針對市場聚焦的「一二五」政策、信貸需求等問題。市場對於「一二五」政策反饋悲觀，但目前政策的執行仍有待進一步明確。上市銀行業績展望較為謹慎，對內銀業績展望較為審慎，指信用成本是重要變量。

該行預計2019年內地上市銀行淨利潤按年增長7.2%，相較市場一致預期更為悲觀，上市銀行對於淨息差走勢展望較為審慎，不考慮降準影響，該行預計大行/中小行息差將於明年上半年先後見頂回落，但中小銀行2019年全年淨息差水平高於2018年。該行預計，內銀中間業務收入低單位數增長，其他非息收入同比大體持平(考慮IFRS9影響)；淨不良生成率目前大體穩定，但2019年存在相當不確定性，信用成本成為影響 2019年業績的重要變量。

中金稱，11月初中國銀保監會主席郭樹清提出對民營企業貸款要實現「一二五」目標，市場存在較大疑慮。銀行調研反饋，「一二五」政策的細節存在較大商榷空間，第一是並非硬性考核目標，而是行業的方向性目標。第二是新增目標是對應表內淨增量，還是表內毛增量，還是內外兩張表尚未明確。第三是銀行此前並未從「民營企業」這一角度進行貸款劃分，標準仍需監管確認。

第四是估算9月末銀行業口徑民營貸款存量佔比25至30%，上市銀行反饋初步測算結果與目標差距較大。第五是參照小微「兩增兩控」實施效果，監管應對民營企業信貸投放給予一定的自由度，否則對定價的限制將最終抑制投放。(wl/lf)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com