《大行報告》匯豐削國泰(00293.HK)目標價至10元 評級降至「減持」

匯豐發表研究報告，指國泰(00293.HK)放棄今年下半年盈利指引，其運力過剩及激烈競爭對客運業務帶來壓力，收入持續遜於預期。匯豐料國泰經營環境惡化，未來兩年前景欠佳，在2017至2018年股本回報率將錄負數，並以2017年預測市賬率由0.8倍降至0.7倍計，目標價由12.5元降至10元，並將評級由「持有」下調至「減持」。

匯豐指，即使今年第三季為航空業旺季，仍料國泰今年下半年業績較上半年差。匯豐指出，機管局在今年8月起收取每名離境乘客70至180元的機場建設費，對國泰收益帶來明顯壓力。匯豐料國泰50%乘客屬轉乘旅客，國泰須降價以維持服務及理想乘載率。

匯豐削減國泰2016及2017年每股盈測，兩年均由賺變蝕，由0.78元及0.4元，削減至每股虧損0.1元及0.71元。匯豐料國泰在明年錄顯著虧損，源於燃油對沖失利(51%燃油在油價每桶90美元時進行對沖)，內地及國際航空公司帶來的激烈競爭，及結構性負面因素(如機場附加費、飛機降落費上升17%至19%)，這些因素都會在明年全年困擾國泰。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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