《大行報告》大摩:中國建築(03311.HK)業績大致符合預期 維持「減持」評級
摩根士丹利發表報告,指中國建築(03311.HK)上半年業績大致符合預期,純利上升11%,至25億元,基本盈利上升61%,至21億元,這不包括投資物業重估收益4億元。毛利率擴大1.9個百分點,但純利率減少1.1個百分點,至10.9%。集團派中期息每股0.15元。
該行表示,中國建築業績最大失望是現金流顯著惡化,主要受到期內有不少大型PPP項目影響。上半年經營現金流出為20億元,而去年同期錄得經營現金流入20億元。投資現金流出達42億元,按年上升71%。因此,淨負債比率由去年同期32%上升至40%。
大摩維持中國建築「減持」評級,目標價8.60元。預期集團內地毛利率進一步惡化,槓桿持續上升。未來幾年經營現金流亦繼續變差。(ay/t)~
阿思達克財經新聞
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