《大行報告》大摩:信貸政策難持續 降農行(01288.HK)和中行(03988.HK)評級至「與大市同步」
摩根士丹利發表研究報告指,相信近期信貸政策難持續,容易出現錯誤定價或錯誤分配,並推遲主要銀行的估值重評,以及將導致淨息差、不良貸款及盈利壓力,特別是對於疲弱的地區性銀行。金融供給側改革應保持控制重大風險,以及支持市場主導式銀行的估值重評。
該行將內銀2019及2020年盈利預測調低2%,反映潛在淨息差下跌及信貸成本增加。不過,由於2018年低基數及財富管理產品及代理銷售費低迷,故今年手續費收入料見反彈。
報告指,由於難以持續的信貸政策拖累銀行的淨息差、致資產增長波動及潛在影響資產質量;加上中行(03988.HK)近日頻繁的高層變動,亦令銀行業未來方向及策略蒙上陰霾。該行將農行(01288.HK)和中行評級,由「增持」降至「與大市同步」,農行目標價由4.9元降至4元,中行目標價由4.8元降至4.1元。(ma/da)~
阿思達克財經新聞
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