《大行報告》德銀升四環醫藥(00460.HK)目標價至10.7元 評級「買入」
德銀指出,四環醫藥(00460.HK)2013年下半年的營業額為24億元人民幣、每股盈利0.13元人民幣,每股盈利較市場預期高出1分人民幣而符合該行預期。
公司管理層2014年的營收增長指引為23%,但該行認為公司的指引較保守,預期公司營收/盈利將按年增長28%及25%。該行將公司目標價由9.7元上調至10.7元,維持「買入」評級。
該行指出,公司有多項利好因素,包括2013年第四季已較第三季復甦,相信今年能進一步從反貪腐行動的影響中復甦;全國藥品招標啟動,有助公司新產品銷量上升;以及落實潛在收購等。
該行認為,投資者應注重公司的盈利增長前景,而毛利率及營運利潤率是不能作準。該行仍然認為,其獨家藥品的利潤率將優於公司其他產品組合。該行料四環2014至2016年之每股盈利增長複合增長率達22%。(bi/u)
阿思達克財經新聞
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