《大行報告》德銀:國泰(00293.HK)業務前景存挑戰 降評級至「中性」
德銀發表報告指,國泰(00293.HK)客運業務收益率持續受壓,加之尊貴級旅行(premium travel)市場前景乏善可陳,整體營運情況甚具挑戰。該行削公司2018年股本回報率預測至6.2%,目標價亦由15.4元下調23.3%至11.81元,相當於2017年預測市賬率的0.9倍,並降評級至「中性」,目前估值合理。鑒於公司上半年業績疲弱,7至8月載客量亦未有明顯復甦,該行料市場將持續下調公司盈利預測。
德銀指出,國泰上半年純利按年挫82%,主因客運業務收益率及貨運業務收益分別大跌10.1%及17.6%。管理層已預期,下半年同業競爭仍激烈,且上述影響公司業績的負面因素仍存。該行下調公司2016-2018年純利預測至15.54億、27.05億及32.75億元。不過,受季節性因素影響,該行料公司未來將有一些季度性盈利復甦。
此外,該行仍看好中國航空公司,例如國航(00753.HK)。(lf/t)~
阿思達克財經新聞
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